新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

新华保险:权益市场波动下利润增速有望仍领先同业 推荐评级

2019-01-31 类别:公司研究 机构:长城证券 研究员:刘文强

[摘要]

事件公司公告2018年业绩快报,2018年年度归属于母公司股东的净利润与2017年同期相比,预计增加人民币26.92亿元左右,同比增加50%左右。


归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润与2017年同期相比,预计增加人民币27.48亿元左右,同比增加50%左右。公司公告2018年年度业绩预计增长的主要原因是:传统险准备金折现率假设导致2018年保险合同准备金提取减少。


投资要点1.权益市场波动致归母净利润同比增速有所下滑,基本符合预期公司2018年前三季度归母净利润为77.02亿元,同比增速为52.75%。


2018Q4未经审计口径下归母净利为3.73亿元,较2018Q3环比下滑近80.40%。


我们认为2018年三季度直至四季度,受国内外各因素影响,资本市场的波动加大。前三季度以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产84.22亿元,同比增速为20.49%,较2017年底增速为33.22%,主要系企业债配置增加。体现资产负债表在其他综合收益方面,前三季度为-15.77亿元(2017前三季度为18.28亿元),中报数据为-5.07亿元。而在利润表虽然前三季度投资净收益为253.19亿元,同比增速为-5.44%(中报为3.79%),公允价值变动净收益仅为-0.55亿元(中报为-2.00亿元)。但在其他综合收益的税后净额为-31.74亿元(2017年前三季度为9.07亿元),中报为-21.04亿元,主要系资本市场波动,权益类可供出售金融资产公允价值下降。中国人寿2018年业绩快报显示预计公司2018年度归属于母公净利较2017年度减少约人民币161.26亿元到人民币225.77亿元,同比减少约50%到70%,其业绩减少的主要原因是受权益市场整体震荡下行影响,公司公开市场权益类投资收益同比大幅减少。人寿三季度三季度归母净利为198.69亿元,同比下滑-25.9%,可判断2018Q4初步口径业绩下滑加大。我们亦可判断四季度资本市场的进一步波动,一定程度拖累了新华保险业绩收益。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04