新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

汇川技术:通用自动化业务带动业绩稳增 增持评级

2019-02-28 类别:公司研究 机构:中银国际 研究员:沈成

[摘要]

公司发布2018年业绩快报,盈利同比增长9.97%。公司通用自动化业务保持较快增长,新能源乘用车电控有望放量;维持增持评级。


支撑评级的要点2018年快报业绩增长9.97%:公司发布2018年业绩快报,实现营业收入58.67亿元,同比增长22.81%;实现归属于上市公司股东的净利润11.66亿元,同比增长9.97%。据业绩快报计算,公司2018年第四季度实现营业收入19.28亿元,同比增长17.00%,环比增长31.47%;实现盈利3.72亿元,同比增长10.33%,环比增长24.72%。此前公司预告全年营收同比增长10%-25%,盈利同比增长0%-15%,快报业绩符合预告区间。


通用自动化业务有望保持较快增长:公司2018年前三季度公司通用自动化业务实现收入18.25亿元,同比增长32.87%,相比上半年29%的增速有所提升。公司前三季度通用自动化业务所有下游行业平均订单增幅较高,尤其项目型市场订单增速较快,仅有极少数行业的订单出现下滑,有望支撑通用自动化业务全年保持较快增长。


新能源汽车业务增速回落,乘用车订单向好:前三季度公司新能源汽车电控业务收入受物流车需求不及预期等因素的影响,同比增速由半年度的96%回落至19.44%,实现收入4.45亿元,我们预计全年增速较难抬头。


但乘用车方面订单好于预期,面向国内一线整车厂的定点工作也正在进行,我们预计2019年销量有望实现较大增长。


评级面临的主要风险制造业景气度不达预期;新能源汽车电控产品价格降幅超预期;电子元器件价格上涨。


估值基于公司业绩快报情况,我们将2018-2020年预测每股收益调整至0.70/0.84/1.03元(原预测数据为0.70/0.86/1.02元),对应市盈率为37.1/31.0/25.2倍,维持增持评级。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04