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半导体、电子设备:科创板云计算公司梳理 荐5股

2019-07-16 类别:行业研究 机构:东吴证券 研究员:郝彪

[摘要]

投资要点行情回顾:上周计算机行业(中信)指数下跌5.16%,沪深300指数下跌2.17%,创业板指数下跌1.92%。5月初的周观点我们曾提出随着年报季报披露,市场风格短期可能转向产业和业绩驱动的板块,首推配置云计算。二季度云计算板块的代表性公司如用友网络、广联达、石基信息、宝信软件等显著跑赢板块。目前时点,随着中美经贸谈判取得进一步结果,市场风险偏好有望上行,我们认为市场可能再次转向弹性较大的政策驱动性板块,重点推荐有望加速推进的安全可控和网络安全,另外随着中报时点临近,重点推荐景气度提升的网络安全。个股建议:国家网络安全产业发展规划出台,网络安全重点推荐卫士通、启明星辰、绿盟科技、美亚柏科,关注深信服、南洋股份、北信源、中孚信息、中新赛克等,美国对伊朗发起网络攻击将加速全球网络军备竞赛,带动网安投入。自主可控首选五大龙头中国软件、太极股份、卫士通、中国长城、用友网络,华为ERP团队考察用友或成高端ERP国产化的标志性事件;另外关注其它子行业的龙头,如恒生电子、广联达、卫宁健康、科大讯飞、同花顺等。


科创板云计算公司梳理:本次我们主要梳理了科创板云计算产业链的5家相关公司,涉及的业务包括IaaS及其上游的基础层(优刻得、白山科技、卓易科技)和SaaS应用层(光云科技、致远互联、卓易科技)。五家公司无论是营收还是净利润的过去两年的复合增长率至少都在20%以上,甚至三位数复合增长率,体现了过去两年我国云计算行业的高速发展。根据中国信通院数据显示,2018年中国云市场规模达到962.8亿元(+yoy39.2%),其中公有云规模437亿元(+yoy65.2%),预计到2022年市场规模将达到1731亿元(复合增速41%);私有云市场规模525亿元(+yoy23.1%),预计到2022年市场规模将达到1172亿元(复合增速22%);2018年,IaaS市场规模达270亿元(+yoy81.8%),占我国公有云市场规模62%,PaaS规模22亿元(+yoy87.9%),SaaS市场规模145亿元(+yoy38.9%)。随着我国云计算关键技术实现突破,行业产业链趋于完善,国内市场对云计算的认知和接受程度也在不断提升,用户对云计算的安全性、可靠性、可迁移性的顾虑也在逐步消除;同时云计算也降低了创业创新门槛,催生了新经济模式,市场需求将会在未来几年进一步释放,因此云计算相关公司的增长持续性有望持续得到保障。


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