新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

电力:核电利用小时回升 荐10股

2019-09-20 类别:行业研究 机构:平安证券 研究员:严家源

[摘要]

投资要点2019年1-8月全国电力工业生产简况:8月份,全国全社会用电量6770亿千瓦时,同比增长3.6%,比上年同期回落5.2个百分点;全国规模以上电厂发电量6682亿千瓦时,同比增长1.7%,比上年同期回落5.6个百分点。1-8月份,全国全社会用电量4.74万亿千瓦时,同比增长4.4%,比上年同期回落4.6个百分点;全国规模以上电厂发电量4.70万亿千瓦时,同比增长2.8%,比上年同期回落4.9个百分点;全国发电设备累计平均利用小时为2542小时,比上年同期减少49小时。截至8月底,全国规模以上电厂发电设备容量18.54亿千瓦,同比增长5.6%,比上年同期提高0.2个百分点;1-8月份,全国发电新增装机容量5147万千瓦,比上年同期少投产2194万千瓦。


用电量:线损扰动二产增速,居民需求再现下滑。8月份,一产用电量同比增长1.6%,比上年同期回落7.1个百分点;二产同比增长4.3%,回落4.6个百分点;三产增长6.5%,回落4.3个百分点;城乡居民生活用电量同比下降1.8%,比上年同期回落8.5个百分点。1-8月份,一产用电量同比增长4.6%,回落5.2个百分点;二产增长3.0%,回落4.3个百分点;三产增长8.8%,回落4.8个百分点;居民生活用电增长6.8%,回落5.5个百分点。8月居民生活用电自2015年2月后首次出现负增长。虽然二产用电增速略超预期,但线损电量增加值占据了近一半的增量,对整个二产用电增速带来了较大扰动。


发电量:水电走弱,火电企稳。8月份,全国规上水电发电量同比增长1.6%,比上年同期回落9.9个百分点,环比7月回落4.7个百分点;火电同比下降0.1%,比上年同期回落6.1个百分点,环比提高1.5个百分点;核电增长21.2%,提高4.3个百分点;风电增长19.3%,提高14.5个百分点。1-8月,规上水电发电量同比增长9.3%,比上年同期提高4.6个百分点;火电下降0.1%,回落7.3个百分点;核电增长21.9%,提高8.3个百分点;风电增长10.4%,回落10.1个百分点。


利用小时:火电延续跌势,核电止跌回升。1-8月份,水电利用小时2538小时,同比增加200小时;火电2831小时,同比减少107小时;核电4724小时,减少96小时;并网风电1388小时,减少24小时;光伏发电895小时,增加43小时。8月份,水电利用小时同比小幅增长6个小时;火电持续下行,同比下降21个小时;核电扭转连续3个月的下滑,增长33个小时;风电、光伏分别增长9、15个小时。


装机容量:火电占新增装机四成份额。截至8月底,全国规上水电、火电、核电、风电、光伏发电装机容量同比分别增长1.4%、4.2%、23.6%、12.4%、13.9%。火电仍占据了新增装机容量的近四成份额。


投资建议:8月用电需求继续走弱,其中居民生活用电自2015年2月后首次出现负增长,也是继2014年后首次在8月出现负增长。线损电量的扰动导致二产用电增速超预期,但预计难以持续。从利用小时来看,水电受降水影响增速明显放缓、火电持续下行、核电扭转了连续3个月的下滑态势重回正增长。核电板块推荐享受控股股东全产业链优势的中国核电,以及参股多个核电项目的浙能电力、申能股份,建议关注国内装机规模最大的中广核电力(H)/中国广核(A);水电板块推荐水火共济、攻守兼备的国投电力,以及坐拥两座龙头水库、西电东送大湾区的华能水电,建议关注全球水电龙头长江电力、湖北能源;火电板块建议关注全国龙头华能国际、国电投旗下上海电力。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04