半导体、电子设备：三季报业绩分化 半导体市场触底回升

2019-10-20 类别：行业研究 机构：川财证券 研究员：方科

[摘要]

川财周观点电子行业三季度业绩预告陆续发布，截至目前，已有135家电子板块公司发布业绩预告，净利润增长中值为3.6%-15.0%，其中80家公司利润上涨，55家下跌。国际层面，全球厂商也陆续公布三季度业绩，10月16日，华为发布2019年前三季度经营业绩，实现销售收入6108亿元（+24.4%），净利润率8.7%，公司已和全球领先运营商签订了60多个5G商用合同；10月17日，晶圆代工厂商台积电发布三季度业绩，已渡过业务周期底部，税后纯益同比增长13.5%、环比增长51.4%；半导体企业三星电子、英特尔、美光等业绩超市场预期。此外，存储器价格已逐步止跌，DRAM的合约价与7月持平，DDR48GB均价达到25.5美元。可见当前全球半导体市场已经触底，下半年维持平稳或者为小幅度增长。叠加5G建设商业化，7/5nm进程先进制程推进，建议关注三季度业绩表现较为稳健、涵盖5G属性的优质标的闻泰科技、立讯精密、东山精密、紫光国微、沪电股份、弘信电子、卓胜微等。

市场表现本周川财信息科技指数下跌1.97%，上证综指下降1.19%，创业板指下降1.09%，沪深300下降1.08%，电子行业指数下降2.92%。电子行业指数板块排名25/28，整体表现一般。周涨幅前三的个股为华金资本、麦捷科技、富瀚微，涨幅分别为51.52%、30.79%、22.97%。跌幅前三的个股为硕贝德、风华高科、博敏电子，跌幅分别为21.51%、16.75%、14.68%。

行业动态日韩两国在WTO总部瑞士日内瓦围绕该问题举行了双边磋商，双方并未谈妥，但同意进行进一步磋商，下一次磋商预计在11月10日前进行（半导体产业观察）；李克强在西安考察三星（中国）半导体有限公司，该司二期项目正在推进，预计总投资150亿美元（半导体产业观察）。

公司公告海康威视（002415）：公司发布2019年度三季度业绩报告，2019年第三季度归属于上市公司股东的净利润38.11亿元，比上年同期增长23.12%；东山精密（002384）：拟非公开发行股票募资不超过20亿元，用于盐城东山通信技术有限公司无线模块生产建设项目、年产40万平方米精细线路柔性线路板及配套装配扩产项目、Multek5G高速高频高密度印刷电路板技术改造项目。

风险提示：行业景气度不及预期；技术创新对传统产业格局的影响。