地产：政策纠偏终有时 寻找逆周期龙头

2019-12-29 类别：行业研究 机构：申万宏源 研究员：曹一凡

[摘要]

1.1“稳”字当头，因城施策边际再均衡我们认为政策是2020年板块估值上修的主要驱动力，房住不炒大基调下因城施策保障刚需。随着2019年下半年以来去化下行，销售面积增速在0左右震荡，各地方政府行政政策开始边际再均衡。