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信息科技:5G主设备首标启动 荐4股

2019-12-27 类别:行业研究 机构:长江证券 研究员:于海宁

[摘要]

报告要点事件描述2019年12月26日晚,中国移动发布2020年至2021年SPN设备新建部分集中采购公告,共涉及28个省、自治区、直辖市。


事件评论5G传输集采招标率先启动,规模、份额符合预期1)规模:此次招标为中国移动5GSPN传输设备首次招标,共采购28个省份(北京、上海、天津未发标),145,663万端设备,招标规模预计约200亿元,平均单端设备约13万元。相较中国移动3G/4G时代传输设备PTN一期招标约5万端设备,10亿元规模,此次5GSPN一期招标规模显著提升,传输产业链上下游企业将充分受益。


2)份额:相较2009年中国移动PTN设备一期招标5家厂商入围,此次5G传输中标厂商各省、自治区2-3名不等,5G传输市场竞争格局进一步集中。参考前期5GSPN测试进展,预计本次5G传输招标最终入选厂商为华为、中兴、烽火三家。按前3名厂商各省、自治区排名顺序不变测算,前三名厂商份额:一供:56%,二供:31%,三供:13%,考虑烽火在个别省份表现优异,预计整体份额15%左右,与4G时期基本持平,整体规模、份额符合预期。


打响5G主设备招标第一枪,传输行业景气周期开启5G商用,传输先行,中国移动此次5G传输招标打响三家运营商2020年5G主设备招标第一枪。受内部决策流程影响,中国移动无线基站招标(规模约500亿元)预计于春节后开标,电信、联通相关招标有望紧随其后。


考虑5G流量暴增带来的网络扩容压力,中国移动骨干网OTN招标已率先开路,近期传输类招标纷纷开标表明传输行业高景气周期即将开启。


投资建议:参考3G/4G前期新建招标份额直接锁定整个技术周期内设备商市场格局,后期扩容多少与前期“跑马圈地”份额直接相关。5G将为设备厂商提供重塑市场竞争格局的机会。此次中国移动5G传输SPN集采招标率先启动,拉开2020年国内5G规模建设大幕,传输行业景气周期开启。重点推荐传输设备龙头:烽火通信,光模块相关厂商:新易盛、剑桥科技、中际旭创,IT设备流量受益龙头:紫光股份。


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