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工业综合:建议关注军工主机厂及信息化标的 荐9股

2019-06-02 类别:行业研究 机构:中泰证券 研究员:李俊松

[摘要]

投资要点本周观点:板块自主可控有望走出独立行情,建议关注军工主机厂及信息化标的。本周(05.27-06.02)上证综指上涨1.60%,申万国防军工指数上涨4.12%,跑赢市场2.52个百分点,位列申万28个一级行业中的第3名。本周由于受国际形势复杂多变影响,市场担忧情绪加重,外资继续流出,全周涨跌互现,沪指终结五连阴。近期受外部因素影响,板块作为技术高度自主可控行业,对外依赖小,国产化替代程度高,板块涨幅位居前列,特别是信息化及半导体相关标的涨幅较大,从中长期来看,板块估值处于历史低位,叠加行业基本面持续改善,投资机会逐步显现,低位布局值得关注。船舶方面,江南造船建造的我国新型深远海综合科学考察实习船“东方红3”交船,黄埔文冲建造的首制南极磷虾船下水,显示我国特种船只的建造能力取得不断进步;中船重工设立国际战略研究院,并与西安交大签署战略合作协议,逐步推进国际化与提升全球化竞争力。航天方面,嫦娥四号着陆器、玉兔二号月球车进入第六月昼工作,长期稳定的工作状态标志着国内材料及相关技术达到国际先进水平。电子方面,中国电科携带多种“物联”“数联”“众联”解决方案亮相数博会,在香港成立联合微电子中心(香港)有限公司,积极推进军民融合以及走出去战略。


行业层面,19年军费增长保持稳定,军改影响进一步消除,军工行业“前三后二”的交付规律叠加新一代主战装备的列装,促使19年行业景气度持续向上。国内经济下行压力较大,军工板块逆周期属性有望凸显,投资价值进一步显现。19年行业的基本面将持续好转,其中建议重点关注航空、航天和信息化板块。航空板块:军品受益新一代武器装备列装,重点关注直升机、战斗机、运输机等“20系列”主战飞机的列装;民品受益国产替代,C919有望打开万亿市场。航天板块:导弹、宇航需求猛增+商用航天空间广阔,订单开始进入快速释放期;同时建议关注两大航天集团后续资产运作进展。国防信息化板块:


前几年受军改影响订单受到冲击较大,随着军改影响逐渐消除,叠加自主可控与高端升级的多重利好,或将迎来补偿式采购,重点关注雷达、军用连接器等领域。地面兵装板块:结构优化,升级加速,主战坦克老旧车型存量较大,更新替换或将提速;轮式战车是机动作战主力装备,有望成为采购重点。

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