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工业综合:商业火箭 冉冉升起

2019-06-05 类别:行业研究 机构:安信证券 研究员:冯福章

[摘要]

■发射服务的整个链条涉及单位与环节众多,是一个复杂的系统工程。


整个发射服务链条包括上游火箭零部件制造商提供动力系统、控制系统、火箭箭体等部件给中游的火箭公司(大部分火箭公司会自研动力系统等核心系统),火箭公司为卫星制造商提供发射服务,最终实现在轨交付给卫星运营商。发射环节还涉及到使用发射场资源,火箭及卫星需要购买发射保险等。


运载能力是火箭的核心指标,固体燃料火箭和液体燃料火箭各有优缺点,液氧甲烷发动机是商业火箭发展趋势:固体燃料火箭可以长期储存,快速响应,发射地点灵活,在军用领域、自然灾害等紧急情况下使用意义重大,特别适用于在军事冲突满足军事现代化对快速响应和小卫星发射的要求。液氧甲烷火箭发动机对比偏二甲肼等常规推进剂燃料,无毒、环境友好;对比液氧煤油发动机,液氧甲烷比冲更高、不易结焦,使得发动机复用变得更加现实;虽然液氧液氢比冲最高,但氢燃料相对价格贵,液氧甲烷密度是其6倍、成本只有不到液氢1/30。


商业航天需要在成本和性能之间获取平衡,液氧甲烷发动机将是商业趋势。此外,在液氧煤油和液氧液氢方向,国家已经申报大量专利,涉及材料、工艺及产品,民营企业将面临专利壁垒。


■俄罗斯、日本、欧洲等应对美国SpaceX商业火箭挑战,纷纷启动液体商业火箭型号的研制任务,并普遍把火箭首飞时间瞄准为2020~2021年。国内商业火箭公司也迅速崛起,逐渐形成不同阵营和梯队。


两大阵营:中国长征火箭公司和航天科工火箭公司。另外阵营则是民营火箭公司,包括蓝箭航天、星际荣耀、零壹空间等在内的十几家商业火箭公司。按照目前的火箭研制与发射进展来看,蓝箭航天的液体火箭,星际荣耀、零壹空间等的固体火箭已初步崭露头角,在商业航天领域占有一定优势,属于商业航天的第一梯队。


■卫星发射市场增长迅速,中大型液体火箭成为发射缺口亟需的必备补充。2018年,全球航天运输领域的发射活动十分活跃,首次超过100次发射纪录,共执行114次发射任务。中国火箭发射次数39次首次超过美国,位居全球第一。2018年,航天发射市场增长迅速,达到62亿美元,同比增长34%。


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