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汽车:零售销量逐步回暖 荐3股

2019-06-23 类别:行业研究 机构:国海证券 研究员:周绍倩

[摘要]

投资要点:


本周观点更新:根据乘联会数据,6月第二周日均零售销量5.1万台,同比增长25%,6月前两周累计日均零售销量3.6万台,同比持平;6月第二周日均批发销量4.1万台,同比下降16%,6月前两周累计日均批发销量3.0万台,同比下降33%。由于国五清库存的影响,6月起零售销量回升较快,但是厂家依旧处于库存调整阶段,批发表现较弱,预计走势会逐步好转。对于厂家销量回升的预期,我们还是维持之前的判断,预计下半年开始伴随同期基数的回落,数据面会有所改观,在拐点临近阶段推荐布局整车弹性较大的长城汽车、长安汽车。


更长周期维度看,汽车行业成长属性减弱周期属性增强,十年前高速增长的汽车销量将转化为未来十年的替换需求,2019年是上升周期的起点,维持行业“推荐”评级。


本周重点推荐个股及逻辑:重点推荐长城汽车,长安汽车,福田汽车。


汽车及汽车零部件行业行情:本周,二级市场各板块普遍上涨,上证综指上涨4.16%,沪深300上涨4.90%。汽车行业上涨4.12%,跑输上证综指和沪深300。其中,商用载客车子行业指数上涨4.46%,汽车零部件子行业指数上涨4.29%,汽车销售与服务子行业指数上涨4.00%,乘用车子行业指数上涨3.87%,商用载货车乘用车子行业指数上涨2.17%。


风险提示:宏观经济持续下行,行业技术进步不达预期,政策落地不达预期,公司相关项目推进不达预期的风险。


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