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医疗保健:医保局发文推进医疗保障标准化工作 荐13股

2019-06-30 类别:行业研究 机构:长江证券 研究员:高岳

[摘要]

报告要点医保局发文推进医疗保障标准化工作6月27日,国家医保局发布《医疗保障标准化工作指导意见》,提出到2020年,在全国统一医疗保障信息系统建设基础上,逐步实现疾病诊断和手术操作等15项信息业务编码标准的落地使用;而在前期重点开展医保疾病诊断和手术操作、医疗服务项目、药品、医用耗材4项信息业务编码标准的测试使用,为剩余11项信息业务编码标准的实施提供经验。同日,“医保业务编码标准动态维护”窗口在医保局官网上线试运行,标志着国家医疗保障信息平台正式落地。


由于国内医保基金由全国近400个统筹区自行管理,因此医保信息系统也是由各统筹区自行建设,实行封闭管理。这就造成了全国医保系统标准不统一、数据难以分享的现状。医保局无法获得全国层面甚至区域层面的大数据,无法通过大数据分析来找出医保运行的问题并出台针对性的解决方案。在当前国家医保基金运行压力加大的背景下,推进医疗保障标准化工作的迫切性日益凸显。


启动4项信息业务编码标准工作,代表着医保局迈出了医保标准化工作的重要一步。未来,国家医保局或将利用医保信息平台强化医保基金管理,推出更多提升医保基金使用效率的政策,保障医保基金稳定运营。


投资建议我们认为,医保局所代表的“支付方”角色的回归和强化,是当下和未来一定周期内影响国内医药产业运行和医药板块投资逻辑的最关键变量。站在当下的时点,展望未来三至五年周期,我们认为行业投资逻辑的以下变化值得关注:1)产品盈利能力与其壁垒能否匹配,成为判断投资价值的先决条件;2)部分仍具备较清晰成长性的赛道,或将赢得资金进一步的青睐;3)压力锻造更具全球竞争力的产业未来。


虽然行业面临医保控费压力,但在刚需拉动下,医药行业长周期的优质成长性并不会发生变化。建议优选部分成长性仍较为清晰的赛道,继续对医药板块进行重点配置,具体标的有:1)代表行业科技未来的创新药及其配套产业链,恒瑞医药、贝达药业、凯莱英等;2)中国医药制造对全球市场份额的抢占,特色原料药和制剂出口板块,普利制药等;3)部分仍具有较好渗透率提升潜力的偏消费属性产品,片仔癀、云南白药等;4)大型国产医疗设备、POCT、第三方实验室领域的领军公司,迈瑞医疗、万孚生物、开立医疗、金域医学等;5)医疗服务和药店领域的龙头企业,爱尔眼科、益丰药房、老百姓等。


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