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半导体、电子设备:5月全球半导体销售额同比下滑14.6%

2019-07-08 类别:行业研究 机构:万联证券 研究员:宋江波

[摘要]

行业核心观点:


上周电子指数上涨2.95%,跑赢沪深300指数1.18个百分点,三级子行业中只有分立器件、半导体材料板块下跌。目前半导体行业景气度较低,各统计数据均不乐观,但随着中美关系缓和下半年有望反转,关注基本面改善或相关支持政策出台。7月22日科创板首批25家公司将挂牌上市,其中包括多家半导体企业,半导体板块有望获得关注。另外,近期是业绩预告期,建议关注业绩超预期个股。


投资要点:


半导体板块:5月全球半导体销售额同比下滑14.6%根据SIA统计,2019年5月全球半导体销售额为331亿美元,环比增长1.9%,同比减少14.6%,下滑幅度仍然较大。WSTS将半导体2019年的增速由增长2.6%下调为减少12.1%。半导体设备出货量也出现大幅下跌,根据SEMI的数据,2019年前五个月的北美半导体设备出货量同比降幅均超过20%。但随着下半年旺季来临及中美关系缓和,行业景气度有望逐渐恢复。就我国而言,2019年Q1中国集成电路产业销售额1274亿元,同比增长10.5%。随着中兴、华为事件的发生,未来国家对半导体行业的支持力度有望加大,具有长期确定性,可密切关注政府政策的出台。建议投资者长线布局具有自主技术、财务状况优良且业绩确定的个股。


消费电子板块:5G产业链仍是主线根据中国信通院的数据,2019年5月我国国内手机出货3829.4万部,同比增长1.2%,延续回升趋势,但增速低于4月的6.7%。2019年1-5月,总体出货量1.52亿部,同比下降4.8%。随着5G牌照正式发放,近两年将迎来5G基站建设的高峰期,建议关注通信PCB企业。而5G商用还将带动众多新兴应用,包括5G手机、AR/VR、高清视频、智能音箱等,建议关注业绩确定而估值合理的细分行业龙头。


风险因素:行业景气度不及预期的风险;国内外政策变动风险

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