新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

电气设备:龙头格局稳定小厂竞争激烈

2019-07-10 类别:行业研究 机构:万联证券 研究员:宋江波

[摘要]

事件:


6月26日起为期三个月的补贴退坡过渡期结束,补贴新政正式实施,平均退坡幅度达到50%,新能源汽车产业链或将经历结构性的价格调整。结合2019年1-6月份动力电池市场的统计数据和相关情况作出简要分析。


投资要点:


GGII数据显示,6月份动力电池装机电量总体上浮显著:


1-6月份动力电池累计装机电量为30.0Gwh,其中6月份装机电量6.61Gwh,环比增长16.5%。6月份新能源汽车产量12.9万台,环比增长16.0%,上浮显著。补贴退坡过渡期结束,各厂商紧抓政策红利尾声,抢装效应明显。


从车型类别来看,6月份乘用车装机电量4.84Gwh,环比增长21.5%;客车装机电量1.13Gwh,环比增长21.4%;专用车装机电量0.64Gwh,环比下降15.8%。从电池类型来看,6月份磷酸铁锂装机电量为1.70Gwh,环比下降2%,市场占比25.76%;三元电池装机电量为4.35Gwh,环比上升24%,市场占比65.76%。值得注意的是,6月份磷酸铁锂和三元的市场份额变化情况扭转了今年年初以来一直延续的趋势。


从电池厂商来看,行业龙头宁德时代6月份表现抢眼,装机电量为3.20Gwh,环比大增34.59%,市占率环比提高6.5个百分点。从市场集中度来看,6月份CR3和CR5的市占率分别为72.1%和78.7%,环比微增。CR10市占率为85.9%,相比5月基本保持稳定。值得注意的是,6月份top10厂商相比于5月份有较大的更替。排名前五的厂商与上月相比并无变化;排名六到十位的厂商相比于上个月替换率达到80%,龙头格局趋于稳定,小厂之间的竞争愈加激烈,不确定性增加。推荐技术领先,优质产能供不应求,参与全球供应链的龙头企业宁德时代(300750)。材料环节的负极龙头璞泰来(603659)和三元正极龙头当升科技(300073)。


风险因素:1.市场增长不及预期;2.政策实施风险;3.产业链成本降低不及预期等。

查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04