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半导体、电子设备:关注中报业绩高预增 荐5股

2019-07-14 类别:行业研究 机构:国海证券 研究员:宝幼琛

[摘要]

上周回顾上周计算机板块(中信分类)下跌5.16%,涨幅排名位列29个行业中第28位,同期沪深300下跌2.17%。计算机板块跑输大盘。


本周观点本周,市场风险偏好下降,计算机板块调整幅度较大。调整幅度较大的主要原因可能有两方面,一方面是未来科技股供给将持续增加,加速优胜劣汰;另一方面是目前处于中报预告披露期,部分投资者担忧计算机公司中报业绩情况。从已经披露的部分中报预告来看,计算机板块经历了去年商誉减值潮后,整体符合预期,部分公司业绩略超预期,建议投资者在弱市下积极布局中报业绩超预期的个股,已发布的业绩预增中,易华录与卫宁健康增速较快,均在40%以上,此外,我们预计能科股份及科大讯飞中报表现较好,建议积极关注。


海外市场来看,企业级云服务仍持续创历史新高,微软、Adobe、CRM等公司股价表现强劲,新兴的云服务企业Zoom、Docusign、Slack等也受市场瞩目。随着国内企业对SaaS的认知提升以及自身智能化改造的需求,SaaS服务模式在国内市场也获得了越来越多客户的认可,企业级客户快速增长,市场规模不断扩大,但国内企业级SaaS市场整体仍处于初级阶段,有着较大的发展空间。


我们重点看好以下几个企业级SaaS领域:1)ERP和CRM转云是行业趋势,SaaS模式降低了软件使用门槛,可以使国内大量中小企业获取ERP及CRM服务,相关软件厂商已经取得了不错的成绩;2)云通信。Zoom和Slack的发展证明企业对于高清晰、低延时的视频有着较大需求,目前国内没有企业统治云视频市场,云通信仍存有较大机会;3)电子签名/合同。


对比美国,我国电子签名市场发展迅速但仍不充分,电子签名市场赢者通吃,头部客户十分重要。CA机构在电子签名中扮演了很重要的角色,加之其多年积累的客户资源,将充分受益。


近期重点推荐标的:科大讯飞、能科股份、绿盟科技、恒生电子、上海钢联。


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