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半导体、电子设备:计算机行业周观点

2019-07-14 类别:行业研究 机构:万联证券 研究员:宋江波

[摘要]

行业核心观点:


国内云计算厂商持续发力,对云行业长期成长保持乐观。本周市场自周一拉出大阴线后,余下交易日震荡调整,沪深300指数周跌幅达2.17%,申万计算机行业下跌5.27%,走势排名全市场倒数第二位。时间轴拉远来看,计算机行业估值回归十年均值具备一定吸引力,建议投资者重点关注高景气度细分行业及行业内优质龙头股发展。


投资要点:


云行业长期成长逻辑不变,关注与头部厂商合作机会:


根据Gartner发布的2018年全球云计算报告,阿里云增速居前5位厂商中最高,亚马逊龙头地位维持,建议关注与AWS、阿里云合作运营的上市公司,以及部分服务器厂商。


行业估值回归十年均值附近:本周5个交易日计算机行业成交额缩量显著,成交额1,241.91亿元,平均每日成交248.38亿元,较上周下跌29.02%。从估值情况来看,SW计算机行业PE(TTM)已从2018年低点37.60倍反弹至48.62倍,行业估值回归至过去2008年至2018年十年均值水平。


本周A股市场整体下跌,计算机行业仅不到1成个股上涨:本周计算机行业203只个股中,14只个股上涨,188只个股下跌,1只个股持平,上涨股票数仅为6.90%。


投资建议:短期内市场仍处于波动调整阶段。但行业估值已回归历史均值附近,行业走向价值投资,建议投资者重点关注细分行业优质龙头股及子行业事件催化。


风险因素:商誉减值风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期。

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