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工业综合:关注中报业绩表现 荐10股

2019-07-21 类别:行业研究 机构:中泰证券 研究员:李俊松 李聪

[摘要]

投资要点本周观点:板块整体行情向好,关注中报业绩表现。本周(07.15-07.21)上证综指下跌0.22%,申万国防军工指数上涨0.89%,领先上证综指1.11个百分点,位列国防军工申万28个一级行业中的第7名。航天方面,天宫二号空间实验室将于近期择机受控再入大气层。中国载人航天工程办公室7月13日透露,根据计划安排,天宫二号空间实验室已完成全部拓展试验,计划于北京时间2019年7月19日择机受控离轨并再入大气层。天宫二号再入大气层后,我国将及时对外发布信息、通报有关情况,履行负责任大国的国际义务。船舶方面,中船集团与浪潮集团签订战略合作协议。7月12日,中国船舶工业集团有限公司与浪潮集团有限公司在京签订战略合作协议。根据协议,双方将本着“平等协商、优势互补、资源共享、务求实效”的原则,充分发挥各自在技术和产业领域的优势,在信息化顶层规划和信息化建设、智能制造、工业互联网平台等领域加强协同创新,开展全面战略合作。核电方面,中核集团宣布启动我国多功能模块化小型堆(玲龙一号)示范工程。7月18日,海南省举办自由贸易试验区建设项目(第五批)集中开工和签约活动。中核集团于2010年正式启动玲龙一号专项科研工作,2016年4月成为了全球首个通过国际原子能机构(IAEA)通用安全审查的小型堆,是全世界小堆发展的一个重要里程碑。玲龙一号在现有成熟压水堆核电技术基础上,采用“一体化”反应堆设计和“非能动”安全系统,其安全性达到第三代核能系统技术水平。行业层面,19年军费增长保持稳定,军改影响进一步消除,军工行业“前三后二”的交付规律叠加新一代主战装备的列装,促使19年行业景气度持续向上。国内经济下行压力较大,军工板块逆周期属性有望凸显,投资价值进一步显现。19年行业的基本面将持续好转,其中建议重点关注航空、航天和信息化板块。航空板块:


军品受益新一代武器装备列装,重点关注直升机、战斗机、运输机等“20系列”主战飞机的列装;民品受益国产替代,C919有望打开万亿市场。航天板块:导弹、宇航需求猛增+商用航天空间广阔,订单开始进入快速释放期;同时建议关注两大航天集团后续资产运作进展。国防信息化板块:前几年受军改影响订单受到冲击较大,随着军改影响逐渐消除,叠加自主可控与高端升级的装板块:结构优化,升级加速,主战坦克老旧车型存量较大,更新替换或将提速;轮式战车是机动作战主力装备,有望成为采购重点。

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