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2019-09-18 万联证券-晨会纪要

2019-09-18 类别:券商晨报 机构:万联证券 研究员:宋江波

[摘要]

核心观点周二市场大幅下跌的原因主要有两个:一是市场连续多个交易日反弹之后,接近前期平台区域的高点附近,市场自身存在技术性整理的需要。二是近期市场对通胀上行的担忧开始加重,对投资者情绪的压制开始显现,加剧了短期市场调整的力度。周末,沙特原油公司被无人机轰炸,使得国际原油价格大幅上涨。历史上国际原油价格的暴涨叠加国内猪肉价格的快速上涨(即猪油共振),将会快速提升通胀水平,这使得短期投资者对通胀预期快速升温。在经济增速依旧面临下行压力的背景下,通胀压力的加大,使得市场面临类滞胀的环境。我们认为短期市场仍将面临一定的调整压力,需要关注通胀形势的变化情况,一旦原油价格出现回落,投资者对通胀升温的预期将会回落。但从中期市场来看,随着中长线资金大规模入市以及国内改革政策红利的逐步释放,市场逐步走牛将是大概率事件。短期市场经历调整之后,将会迎来比较好的战略建仓时机。短期市场热点方面,继续关注两条主线。


一是科技成长主线。华为产业链、国产芯片、国产软件、5G应用端(例如高清视频、AR/VR、车联网、物联网)等行业龙头值的重点关注。二是通胀预期升温背景下,具备强烈涨价预期的生猪产业链也可以关注。


财经要闻◆习近平主持召开中央财经委员会第五次会议强调发挥优势提升产业基础能力和产业链水平◆六省区新设自贸试验区提出差别化改革任务◆MLF利率调整悬念待解LPR下行不走“独木桥”◆易纲:推动贷款实际利率进一步下降核心观点市场回顾早盘三大股指低开,随后股指震荡走低。临近上午收盘,指数弱势盘整,创指一度跌逾1%,沪指也一度失守3000点关口。午后,指数继续走弱,沪指失守3000点,探缺口位置,创指午后跌2%。银行、券商等金融股重挫,题材概念表现萎靡,天然气板块有所拉升,油服板块大幅反弹。尾盘,两市指数略有回升。截止收盘,沪指报2978.12点,跌1.74%;深成指报9722.80点,跌1.97%;创指报1677.99点,跌2.12%。两市有32只个股涨停,涨幅在5%以上的个股有62个;两市有3只个股跌停,跌幅在5%以上的个股有138个。申万28个一级行业全部下跌。其中:计算机、通信等行业跌幅居前。


今日观点周二市场大幅下跌的原因主要有两个:一是市场连续多个交易日反弹之后,接近前期平台区域的高点附近,市场自身存在技术性整理的需要。二是近期市场对通胀上行的担忧开始加重,对投资者情绪的压制开始显现,加剧了短期市场调整的力度。周末,沙特原油公司被无人机轰炸,使得国际原油价格大幅上涨。历史上国际原油价格的暴涨叠加国内猪肉价格的快速上涨(即猪油共振),将会快速提升通胀水平,这使得短期投资者对通胀预期快速升温。在经济增速依旧面临下行压力的背景下,通胀压力的加大,使得市场面临类滞胀的环境。我们认为短期市场仍将面临一定的调整压力,需要关注通胀形势的变化情况,一旦原油价格出现回落,投资者对通胀升温的预期将会回落。


但从中期市场来看,随着中长线资金大规模入市以及国内改革政策红利的逐步释放,市场逐步走牛将是大概率事件。短期市场经历调整之后,将会迎来比较好的战略建仓时机。短期市场热点方面,继续关注两条主线。一是科技成长主线。华为产业链、国产芯片、国产软件、5G应用端(例如高清视频、AR/VR、车联网、物联网)等行业龙头值的重点关注。二是通胀预期升温背景下,具备强烈涨价预期的生猪产业链也可以关注。


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