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日常消费品:低端牛栏山动销强劲 荐5股

2019-09-18 类别:行业研究 机构:川财证券 研究员:欧阳宇剑

[摘要]

核心观点为了解白酒终端销售情况,我们在中秋佳节期间(2019/9/15-2019/9/16)走访了上海、北京共计31家烟酒店及商超,就白酒终端动销、价格表现进行了草根调研,并进行了汇总分析,供各位投资者参考。


茅台:飞天终端价小幅回落,烟酒店、商超缺货严重上海、北京两地核心烟酒店仅能配购1箱,其中上海地区烟酒店53度500ml飞天实际价格在2580-2800元/瓶,北京地区烟酒店实际价格在2500-3100元/瓶;此外,上海、北京商超500ml飞天均严重缺货。


五粮液:8代普五处于挺价期,终端铺货率稳步提升上海、北京两地普五铺货较多,且普遍有8代没7代,其中8代普五标价1399元/瓶,但优惠促销活动较多,折扣下来实际成交价多为1199元/瓶;7代普五由于库存较少,成交价格区间在1099-1399元/瓶。


泸州老窖:相比飞天、普五,国窖1573打折促销力度最强国窖1573采取价格跟随策略,相对于五粮液的控量挺价策略,国窖实际采用的是放量策略,因此国窖终端存货相对较高,打折促销力度更强;从走访的核心烟酒店来看,国窖1573基本都有会员价、团购价等促销活动,相较于1099元/瓶的标价,实际成交价在880-919元/瓶,且货源供给相对充足。


区域及次高端白酒:动销相对平稳洋河终端铺货最广,海天梦系列品类齐全,以自然动销为主,较少有打折促销活动;酱香品质叠加强渠道推力,郎酒市场动销较强。


剑南春在上海、北京均有打折促销活动;上海为水井坊优势区域,北京为汾酒优势区域;而酒鬼在上海、北京铺货均较弱。


低端白酒:牛栏山动销最为强劲低端白酒主要在商超铺货,品类众多,市场竞争极为激烈。据推销员介绍,牛栏山产品在卖场核心区域强铺货,动销最好。其中42度500ml牛栏山陈酿成交价在13.9-16.8元/瓶,高线光瓶酒42度珍品陈酿成交价在48-73.8元/瓶。


此外,红星二锅头、泸州老窖头曲动销都比较好。


投资建议:


白酒行业挤压式增长与结构化增长并存,高端酒量价齐升使得其为确定性最高的板块,推荐关注:贵州茅台、五粮液、泸州老窖;同时也推荐处于势能释放期的白酒企业,推荐关注:山西汾酒、顺鑫农业等。


风险提示:宏观经济下行风险、行业竞争加剧、渠道动销情况不及预期。

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