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汽车:汽车流通领域的挑战与模式探讨 荐1股

2019-09-20 类别:行业研究 机构:国信证券 研究员:梁超

[摘要]

2019年09月20日一年该行业与沪深300走势比较行业专题汽车流通领域的挑战与模式探讨汽车的生产和流通相辅相成,汽车产品在智能化、电动化、共享化的冲击下,原有的流通方式同样迎来了挑战。本文通过梳理新旧模式的特点,结合汽车行业的发展,对汽车流通领域的变革趋势进行探讨。


4S店,汽车行业发展中的历史选择1996年,私人汽车的需求快速增长,汽车流通领域的大卖场模式弊端凸显,监管缺失造成市场混乱,价格不透明、卖方市场垄断削弱消费者消费体验,限制了汽车行业的发展。广汽本田率先提出“汽车特许经营”模式的概念,构建整车销售(Sale)、零配件(Sparepart)、售后服务(Service)、信息反馈(Survey)四个功能,成为4S店的雏形。本田的4S店模式的成功,引发大众、通用等品牌争相效仿,逐渐成为国内汽车流通市场的主要模式,推动了汽车行业发展。


传统模式弊端渐显,造车新势力搅局流通端,库存居高不下,销售利润持续下滑。自2018年1月起,汽车经销商库存始终处于50%预警线以上,库存压力高,严重侵占运营资金,经销商利润逐年压缩,竞争逐渐加剧,传统汽车销售模式受到极大挑战。消费端,捆绑销售,附加条款饱受消费者诟病。市场信息不透明造成信息不对称,叠加汽车销售利润薄弱使部分经销商和销售人员乱收费,消费者的选择权和利益受到严重损害。造车新势力携手电商销售、线下直营、汽车卖场等模式袭来,传统渠道迎来挑战。


冲击有限,4S店仍是主流选择汽车属于大类可选消费品,拥有消费频次低,消费单价高,售后服务需求强,产品使用周期长,用户粘性高等特点,目前的新流通模式,纯线上销售、线下体验店包括卖场形式能部分改善消费前端的场景,仍缺少售后场景的支持,存在明显弊端。传统4S店模式存在是汽车行业发展中历史的选择,仍具有一定的竞争优势,4S店主导的销售网络中期仍然是流通领域的主流选择。流通模式的变革由汽车行业变革主导,在国内存量整合与电动化趋势下,汽车品牌、型号、差异和故障率会有一定程度缩减,将降低线上选车和线下维护的复杂性,线上选购+线下体验+远郊维保支持的形式将得到一定的发展。


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