新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

有色金属:黄金双持仓再现积极 荐8股

2019-09-23 类别:行业研究 机构:东兴证券 研究员:郑闵钢 胡道恒

[摘要]

投资摘要:


上周工业金属呈普跌格局,本周价格走势或受流动性和市场预期左右。


数据方面,中国8月规模以上工业增加值同比增4.4%,预期5.4%,前值4.8%。


中国8月社会消费品零售总额同比增7.5%,预期7.9%,前值7.6%。中国1-8月房地产开发投资同比增10.5%,增速比1-7月回落0.1%,数据面整体弱化。


事件方面,地域及政治风险有所攀升。沙特石油设施遇袭,英国脱欧进一步发酵,日韩贸易摩擦升级韩国公布《战略货品进出口告示修订案》,正式将日本移出出口白名单。流动性方面,美联储如期降息25个基点,而周内印尼、挪威及卡塔尔央行均加入降息行列。此外,OECD下调2019年全球经济增速预期,为金融危机以来最低。周内美元止跌反升叠加原油因沙特复产预期修复冲高回落对工业金属价格形成压制,而贵金属则因避险溢价增强而震荡走强。


本周市场的数据风险仍需重视。美国将公布9月Markit服务业、制造业PMI,核心PCE物价指数,以及二季度GDP终值等数据;欧元区将公布制造业、服务业PMI、PPI等数据。


黄金持仓延续上升:黄金ETF-SPDR持仓上升19.6吨至894.15吨,黄金ishares持仓增加3.2吨至333.50吨,白银SLV持仓减少122.2吨至11678.53吨。9月17日数据显示COMEX黄金非商业净多持仓增加12874张,白银净多持仓减少4253张。黄金上周相对更受看好。本周公布的核心个人消费支出、个人收入和耐用品、PCE数据所反映出的美国通胀状况或将成为价格指引,任何低于预期的数据都可能助推金价走高。


周内铜现货在换月后的长单消费预期下出现主动性买盘,而供应端源于进口铜清关受限及库存持续去化而表现偏紧,并由此推动周内现铜升水涨至260元/吨,尽管短期供需有积极迹象,但预计铜价在十一前或受流动性及票据市场影响而有挥发;铝价需关注国庆前市场的备货节奏,低于100万吨的社会库存伴随季节性的消费预期对价格形成推动,但电解铝复产预期亦有所增强,这令铝价陷入震荡概率增大;钴价周内续涨,下游受刚需影响被动采购导致交易价格上涨,当前钴相关产品需求出现分化,三元前驱体需求未见好转,但数码需求出现回暖;锂价周内稳定,全球锂矿库存水平偏高(已至13.6万吨)形成供应端抑制,未来锂价强弱或受库存及行业减产预期影响;稀土产品价格本周小幅下调,中秋节后交易平淡,但由于氧化镨钕未来供应趋紧,下游磁材企业订单情况逐渐好转,我们认为氧化镨钕、氧化钕等价格依然处于中长期上行通道;黄金周内再因避险溢价而现上涨,区域性风险产生的溢价计入意味着黄金避险属性的进一步增强,金价当前1500美元支撑逐步夯实,年内价格在避险,汇率及利率多支撑下站稳1600将会是大概率事件。



【重点推荐】紫金矿业,中金黄金,银泰资源,中国铝业,云南铜业,江西铜业,寒锐钴业及五矿稀土。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04