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媒体:观众满意度创新高 荐3股

2019-10-08 类别:行业研究 机构:安信证券 研究员:焦娟

[摘要]

■事件:截至2019年10月7日24点,国庆档(9.30-10.7)累计票房50.44亿元(含服务费),同比增长164.36%,其中观影人次1.35亿人,同比增长149.52%,平均票价37.49元,同比上涨5.95%;其中累计票房前三名分别为《我和我的祖国》(22.04亿元)、《中国机长》(19.15亿元)、《攀登者》(7.78亿元)。


■点评:1.档期票房如期火爆,影片下沉效果较好。根据艺恩数据,截至2019年10月7日24点,国庆档(9.30-10.7)累计票房50.44亿元,同比增长164.36%,其中观影人次1.35亿人,同比增长149.52%,平均票价37.49元,同比上涨5.95%;票房结构变化则体现为一线城市16.61%(-1.52pct)、二线城市39.63%(-0.36pct)、三线城市20.02%(+0.15pct)、四线城市16.34%(+1.08pct)、五线城市7.49%(+0.73pct)。头部影投公司格局未变,国庆档期间票房占比依次为:万达电影(12.93%)、大地影院(4.86%)、横店院线(3.96%)、CGV(2.72%)、金逸影视(2.71%)、中影影投(2.80%)、幸福蓝海(1.23%);2.国庆档目前累计票房前三名分别为《我和我的祖国》(22.24亿元)、《中国机长》(19.77亿元)、《攀登者》(8.20亿元)。其中《我和我的祖国》上映后口碑表现超预期,《中国机长》后来居上,单日票房增长反超《我和我的祖国》;2018年同档期票房前三甲影片分别为《无双》(5.17亿元/12.73亿元)、《李茶的姑妈》(4.54亿元/6.04亿元)、《影》(3.77亿元/6.28亿元),对比之下今年国庆档冠军影片档期票房提升至二十亿量级,目前猫眼电影预测单片总票房为《我和我的祖国》30.06亿元、《中国机长》28.09亿元、《攀登者》10.61亿元;根据《中国电影报》中国电影观众满意度调查2019年调查结果显示,国庆档档期满意度88.6分,创造了此项调查开始以来的档期满意度最高分。此前,保持最高纪录的是2017年暑期档(85.7分);3.我们认为此次国庆档票房实现高增长的原因主要为1)优质内容供给充分的核心前提;2)观影环境热情高、口碑传播效果好,且这一趋势在整个四季度有望得到延续。截至目前,2019Q4有望上映的高关注度影片有《双子杀手》、《好莱坞往事》、《冰雪奇缘2》、《X战警:新变种人》等,以及以《八佰》、《少年的你》等前期调档的国产佳作。


■投资建议:1)关注行业调整过程中竞争力较强的院线公司,如拥有商业地产与管理经营优势的万达电影,影院结构集中、有望体现规模效应的横店影视等;2)关注拥有电影全产业链业务,和华夏电影共同拥有进口电影发行权与“三控四参”多条院线的;3)关注受益于《姜子牙》定档春节档,有望打造国漫宇宙的等。


■风险提示:未上映电影调档,影院经营竞争激烈。

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