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汽车:国三限行及鼓励报废助推重卡市场 荐4股

2019-10-14 类别:行业研究 机构:东兴证券 研究员:陆洲

[摘要]

投资摘要:


上周市场回顾:上周汽车行业板块上涨1.4%,在28个申万一级行业中排名第22,跑输沪深300指数1.1个百分点。上周涨幅前五的股票为:光启技术,模塑科技,德尔股份,钧达股份,隆基机械等;上周跌幅前五的股票为:均胜电子,众泰汽车,保隆科技,拓普集团,江铃汽车等上周行业热点:


上海:鼓励国三柴油车提前报废,限行增加上海市生态环境局联合市发展改革委、市交通委等六部门发布《上海市鼓励国三柴油车提前报废补贴实施办法》的通知。通知指出,为改善上海市大气环境质量,进一步减少机动车污染排放,加快淘汰高排放在用老旧柴油车,上海市鼓励国三柴油车提前报废。此外,上海规定了2020年对国三柴油车增加限行的细则。


9月乘用车产销继续下滑:根据乘联会,9月全国乘用车市场零售178.1万台,同比下降6.5%,累计同比下降8.6%;9月厂家批发销量190.2万台,同比下降6.0%,环比增长17.2%,今年9月的批发环比提升不强,此外新能源车批发销量6.5万台,同比下降33.4%,环比8月下降8%;9月乘用车生产184.6万台,同比18年9月下降6.9%,环比8月增11.2%,整车厂排产谨慎。


工信部:甲醇汽车将正式被纳入“双积分”考核范畴10月11日,工信部发布的《关于修改<乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法>的决定(征求意见稿)》的意见征求阶段正式结束。这意味着,燃用醇醚燃料的乘用车也将正式被纳入“双积分”考核范畴之中。


百度获京津冀区域首批载人测试牌照10月11日,以“数字经济引领高质量发展”为主题的2019中国国际数字经济博览会在河北石家庄举办。展会期间,百度获颁沧州发布的京津冀区域首批30张自动驾驶载人测试牌照,Apollo自动驾驶车队将于10月底在河北沧州展开规模化测试。


新车速递:奇瑞星途-LX和华晨宝马530Le投资策略及重点推荐:乘用车:9月零售销量同比下滑7%,与此前预期相近,预计四季度下滑幅度收窄。车企中仅日系、大众及豪车表现强势,后续关注两田、奔驰和凯迪拉克等品牌的新车型投放。四车企相继辟谣破产传言,但乘用车市场淘汰赛已经开启,预计明年市场集中度将有明显上升。重卡:治超力度将加强,叠加国三淘汰加速和海外需求的成长,预计重卡景气周期将长于预期。


零部件:新能源车市走势分化,特斯拉产业链重要性凸显。建议关注:上汽集团、潍柴动力、拓普集团和均胜电子。


本周行业投资组合维持上汽集团(25%)、均胜电子(25%)、潍柴动力(25%)和拓普集团(25%)。


风险提示:国内主要汽车销量不及预期;原材料价格大幅上涨。


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广发证券12-26
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财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04