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汽车:新能源汽车同比下降 荐5股

2019-10-17 类别:行业研究 机构:长城证券 研究员:孙志东

[摘要]

资料来源:长城证券研究所行情回顾:汽车板块本周涨幅1.4%,跑输沪深300指数1.1个百分点。二级板块方面,汽车整车上涨0.6%,跑输沪深300指数1.9个百分点。整车板块下,乘用车、货车子板块分别上涨0.6%、1.8%,客车子板块下跌0.4%。


本周汽车零部件上涨1.8%,跑输沪深300指数0.7个百分点,汽车服务板块上涨2.7%,跑赢沪深300指数0.2个百分点。本周沪深300指数表现高于上证综指0.1个百分点,汽车板块整体表现较好。


投资建议:


9月汽车销量降幅收窄:中汽协发布9月份汽车销量数据:9月汽车销量同比降幅收窄。产销量分别完成220.9万辆和227.1万辆,比上月分别增长11%和16%,比上年同期分别下降6.2%和5.2%,产量降幅比上月扩大5.7个百分点,销量同比降幅比上月缩小1.7个百分点;1-9月,汽车产销分别完成1814.9万辆和1837.1万辆,产销量比上年同期分别下降11.4%和10.3%,产销量降幅比1-8月分别收窄0.7个百分点。9月乘用车市场压力仍然较大,乘用车产销分别完成186.5万辆和193.1万辆,比上月分别增长10.1%和16.8%,比上年同期分别下降7.9%和6.3%,产量降幅比上月扩大7.2个百分点,销量降幅缩小1.4个百分点;商用车销量同比增长,商用车产销分别完成34.5万辆和34万辆,比上月分别增长15.8%和11.6%,产销量比上年同期分别增长4%和1.9%。目前乘用车市场仍然承压,建议关注产品力强、产品结构平衡的行业龙头上汽集团、长城汽车、吉利汽车。


新能源汽车9月销量同比下降,燃料电池累计销量大幅增长:9月新能源汽车同比下降,产销分别完成8.9万辆和8万辆,比上年同期分别下降29.9%和34.2%。其中纯电动汽车产销分别完成7.4万辆和6.3万辆,比上年同期分别下降26.1%和33.1%;插电式混合动力汽车产销分别完成1.5万辆和1.7万辆,比上年同期分别下降44.1%和38.4%;1-9月,新能源汽车产销分别完成88.8万辆和87.2万辆,比上年同期分别增长20.9%和20.8%,其中纯电动汽车产销分别完成71.7万辆和69.2万辆,比上年同期分别增长29.2%和27.8%;插电式混合动力汽车产销分别完成17.0万辆和17.9万辆,比上年同期分别下降5.4%和0.8%;燃料电池汽车产销分别完成1315辆和1251辆,比上年同期分别增长7.7倍和7.6倍。新能源汽车受补贴退坡影响销量出现下滑,燃料电池汽车保持高增长,继续推荐布局氢燃料电池核心配套组件叶轮及压缩机壳体的贝斯特,布局氢燃料电池电堆及质子交换膜等的潍柴动力,以及布局氢燃料电池客车的宇通客车、中通客车。


风险提示:宏观经济加速下滑风险,汽车行业竞争加剧风险,乘用车需求下滑超预期

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广发证券11-24
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财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04