2019-10-21 国海证券-晨会纪要

2019-10-21 类别：券商晨报 机构：国海证券 研究员：谭倩 任春阳

[摘要]

投资要点：

最新报告摘要业绩略超预期，定增保障项目落地——中环环保（300692）事件点评板块调整中关注主业渐修复增长标的可关注图书院线融媒体——传媒行业周报第二批区块链备案名单发布，看好区块链商用——计算机行业周报指数调整充分，重视投资机会——国防军工行业周报经济考验不减，基建逆风发力——2019年9月经济数据点评整体低于预期，但9月内需企稳有所显现——三季度经济数据点评看好机制变革和品类创新的投资机会——食品饮料行业周报企业发行利率多数下行，期限利差小幅走阔——固定收益信用周报（20191014-20191020）同业存单发行增加，银行转债转股溢价率回落——银行观察双周报（20191008-20191020）流动性有所收紧，MLF中标利率不变——利率与流动性周报业绩略超预期，第三季度增速有所提高，运营和工程业务齐增长2019年前三季度公司实现营收4.30亿元，同比增长69.83%，实现归属于上市公司股东的净利润6060.56万元，同比增长46.23%，实现扣非后的归属净利润5874.28万元，同比增长49.51%。其中第三季度实现营收2.13亿元（+92.01%），归属净利润2988.09万元（+62.08%），扣非后的归属净利润2909.73万元（+60.54%），前三季度公司业绩略超预期，其中第三季度营收和净利润增速明显提高，业绩增长主要是因为运营和工程业务同增长。期间费用率方面：销售/管理/研发/费用率分别为0.39%/2.94%/3.13%，分别同比减少0.22/1.05/0.21%pct，其中财务费用率为5.92%，同比增加2.01pct，主要是因为贷款增加所致。经营活动现金流量净额（不含特许经营权项目投资支付的现金）为1.02亿元，比去年同期的-3011.73万元大幅改善，主要是增强应收账款的回收工作所致。