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万联证券:策略周观点 关注科技股

2019-10-28 类别:策略 机构:万联证券 研究员:宋江波

[摘要]

主要观点:


从影响市场走势的三个核心因素来看。经济基本面方面,三季度经济数据虽然有所下滑,但9月份社融、PMI等前瞻数据均显示出经济增速下行的压力在减弱。


在三季度经济数据公布后,投资者对经济数据下行的预期有所减弱。市场无风险利率方面,9月份猪肉价格的大幅上涨拉动CPI增速超出市场预期,货币政策宽松的空间被压缩,短期市场无风险利率小幅回升。投资者风险偏好方面,周末政策面和消息面偏暖将会刺激投资者风险偏好回升。中美贸易谈判取得阶段性成果,投资者对中美贸易摩擦升级的担忧减弱,刺激投资者风险偏好回升。另外,中央对区块链的高度重视,体现出了政府经济转型升级,发展高科技产业的决心。科技类板块的风险偏好将会得到提振,带动A股情绪的回暖。整体来看,短期经济数据趋于平淡,投资者风险偏好回升的影响超过了市场无风险利率小幅上升的影响,短期市场小幅反弹的可能性比较大。短期市场热点方面,关注三条主线。一是通胀预期升温背景下,具有涨价预期的部分消费品,例如猪肉板块等值得关注。二是上市公司三季报业绩来临,三季报业绩大幅增长的个股值得关注。三是核心科技类板块值得关注。区块链相关板块受到政策的强刺激短期表现将会比较强势。考虑到短期区块链不会对相关个股形成实质性的业绩影响,大部分个股经历大幅脉冲之后,将会有价值回归的需要,因此不建议追高相关个股。国产软件、国产芯片、边缘计算等科技板块有望受到区块链板块的映射效应影响而走强,可逢低关注。


风险提示:减税降费政策不及预期、中美贸易摩擦升级、国内经济超预期回落

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