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煤炭石油：估值底 产能底
2019-11-27 类别：行业研究 机构：安信证券 研究员：周泰
[摘要]
目录1.“煤价过高”是个伪命题2.供给方面：投产高峰已过，产能瓶颈将至3.需求方面：整体保持平稳4.价格判断：港口煤价基本持平，坑口价格走强5.投资建议：板块性估值修复行情启动6.风险提示1.“煤价过高”是个伪命题1.1当前煤价处于合理水平很多人说煤价高影响了火电利益……从港口均价看，目前均价仅好于全行业亏损的2014-2016年。
火电盈利不佳更应该从自身找原因。
秦皇岛港动力煤均价处于历史较低水平
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