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川财证券:社科院发布《中国住房市场发展月度分析报告》

2019-11-28 类别:策略 机构:川财证券 研究员:杨欧雯

[摘要]

川财观点
【钢铁】在钢铁供需基本面好转的背景下,近期估值已降至历史相对低位的钢铁板块反弹。行业基本面方面,需求端,短期需求韧性在地产推盘加速下仍在延续,钢材社会库存去化顺畅;供给端,钢价大幅上行背景下电炉开工回升,钢材周产量上行,伴随着电炉产能利用率的提高,后续钢材产量不排除有继续上升的可能。对于后市,在现货方面,我们认为需求端一方面需关注当前终端需求的可延续性,进入12月份、天气转冷,工地施工进度或将受到影响,建议持续关注建筑材贸易商成交量、杭州钢材库存等高频数据指标;供给端则需关注利润回升背景下的钢厂产量,当前钢材产量已为近5年最高水平,若钢材产量继续上行,供给端对钢价的压力仍需关注,建议持续关注废钢铁水价差、电炉开工、钢材周度产量等高频指标。



【基础化工】维生素:近期国内VE市场价格强势上涨。国外VE原料间甲酚供应短缺、价格上涨,影响VE市场供应及成本,再加上益曼特公司的复产推迟、影响VE供应,国内VE市场成交好转,价格企稳反弹。短期看,在原料间甲酚短缺、益曼特公司复产延迟以及后期VE减产的多重利好支撑下,VE价格大概率保持上涨趋势。负极材料:近期负极材料市场整体平稳。中小型负极材料企业产品偏重于中低端市场,同时因为企业规模不高,整体出货情况影响不大,多以老客户为主,但产品价格参差不齐,特别是低端储能产品最低价格已经低于1万元。国内主流大型负极材料企业受下游动力电池市场影响出货,情况并不乐观,年底账期压力凸显,回款不及时造成企业现金流存在压力。



【有色金属】6月起,我国废止《汽车动力蓄电池行业规范条件》,引起国外各大主流车企加大对中国新能源汽车的投资。近日,奔驰、宝马、大众、奥迪等主流车企加速电动化进程,并纷纷提高对中国新能源汽车市场的投资,新能源汽车行业长期趋势向上。中长期有望拉动上游新能源小金属需求改善,建议持续关注锂钴为主的新能源小金属供需改善情况。


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