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煤炭石油:中转地动力价格开始出现松动但预计未来1个月跌幅不会很大

2010-07-26 类别:行业研究 机构:渤海证券 研究员:马静如 任宪功

[摘要]

投资要点:


动力煤:部分生产地价格继续小幅下跌;中转地价格出现松动;消费地价格平稳生产地:部分地区动力煤价格继续小幅下跌;中转地:7月26日,秦皇岛港大同优混(6000)平仓均价为785元/吨,连续6周持平;山西优混(5500)、普通混煤(4000)平仓均价分别745元/吨、457.5元/吨,均结束了连续5周价格持平,各下跌10元/吨;消费地:广州港内、外贸动力煤价格平稳。


炼焦煤:本周部分地区价格继续小幅下滑7月26日,山西临汾主焦精煤车板价为1400元/吨,结束了连续14周的价格持平,下跌20元/吨;1/3焦精煤的车板价为1250元/吨,本周下跌40元/吨,连续第3周下跌;7月26日,河北唐山焦精煤出厂价为1420元/吨,较上周下跌30元/吨;1/3焦精煤出厂价1270元/吨,较上周下跌20元/吨。


无烟煤:价格保持平稳喷吹煤:价格保持平稳太原地区焦炭价格继续下滑;钢材价格出现了久违的反弹,线材库存出现下跌,板材库存上涨国际煤价连续第5周下跌,国际油价本周上涨截至7月22日,澳大利亚BJ动力煤FOB价为95.80美元/吨,BJ指数为299.38,分别较上周下跌1.1美元/吨和3.43,均下跌1.13%;截至7月23日,WTI原油期货结算价为78.98美元/桶,较7月16日上涨了2.97美元/桶,涨幅为3.91%。


本周国内各航线煤炭海运费价格持平或下跌秦皇岛港库存较大幅度增加、广州港库存小幅减少。截至7月26日,秦皇岛煤炭库存量为646.30万吨,较7月19日增加了59.2万吨,增幅为10.08%。


近期秦皇岛港调入量较为稳定,调出量近期波动较大、总体有所下滑,导致库存大幅增加;截至7月26日,广州港煤炭库存量为262.78万吨,较7月19日减少8.97万吨,减幅为3.30%。


近2周直供电厂存煤继续回升;但除西北电网外,其他各电网直供电厂6月底以来存煤天数已有减少迹象上周动力煤坑口价结束连续5周的平稳运行开始小幅下跌,本周中转地秦皇岛港山西优混和普通混煤也均结束了连续5周的价格稳定,出现小幅下跌,而同时秦皇岛库存本周较大幅度增加;从秦皇岛调度数据以及直供电厂库存数据来看,煤价出现下跌主要是因为电厂借鉴往年经验,在夏季用电高峰到来之前已经储备较为充足的库存,导致电煤需求“旺季不旺”,此外今年南方并非如北方这样持续高温,也是原因之一。但从各电网直供电厂的存煤可用天数上来看,自6月底以来,除西北电网外,其他各电网,尤其是东北电网和华东电网的直供电厂存煤天数已有减少的迹象,因此我们预计未来1个月左右,动力煤价格进一步下跌的幅度不会很大。煤炭板块目前估值仍较低,仍具有长期投资价值。


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