新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

工商银行:配股预案符合预期

2010-07-29 类别:公司研究 机构:宏源证券 研究员:张继袖

[摘要]

事件:


工行28日晚发布配股公告。本次配股按每10股配售不超过0.6股的比例向全体股东配售,A股和H股配股比例相同,最终配股比例提请股东大会授权董事会根据市场情况确定。本次A股配股采用代销的方式,H股配股采用包销的方式。若以2010年7月28日的总股本3340.1885亿股为基数测算,A股可配股份数量不超过150.577亿股,H股不超过49.83亿股。


点评:


工行宣布配股再融资宣告本轮上市银行再融资结束。至工行宣布再融资议案上市银行本轮为了弥补核心资本或者附属资本的再融资宣告完毕。加上农行顺利上市和光大银行IPO过会,银行股2010年融资告一段落。


放弃可转债议案而选择配股也在市场预期之中。继中行400亿元的可转债发行完毕仍有资本缺口进而增加配股议案之后,市场对工行改变再融资方案已有预期。


计划募集资金不超过450亿元,符合市场预期。根据2010年预计每股净资产2.31元/股,我们计算工行可能选择募集资金450亿元,10配0.5股,价格2.69元/股,配股总数167亿股,A股125.5亿股,需要资金338亿元。测算本次发行对2010年EPS摊薄2分钱,增厚每股净资产2分钱,ROE减少1.1个百分点到18.67%。


投资建议。我们预计工行10年归属于母公司股东的净利润增速17.8%,达到1515亿元,每股收益0.45元,2011年归属于母公司股东的净利润增速20.5%,达到1826.7亿元,每股收益0.55元。中性评级。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04