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煤炭石油:供电厂煤炭库存可用天数增至19天

2010-08-02 类别:行业研究 机构:渤海证券 研究员:任宪功

[摘要]

投资要点:


动力煤:生产地价格平稳;中转地部分煤种价格继续下滑;消费地部分内贸煤价格下跌生产地:价格平稳;中转地:8月2日,秦皇岛港大同优混(6000)平仓均价为785元/吨,连续7周持平;山西优混(5500)、普通混煤(4000)平仓均价分别740元/吨、452.5元/吨,均下跌5元/吨;消费地:广州港部分内贸动力煤价格小幅下跌、外贸动力煤价格平稳。


炼焦煤:本周太原地区价格开始出现下跌8月2日,太原古交2号焦煤坑口不含税价为730元/吨,古交8号焦煤坑口不含税价为595元/吨,古交2#焦煤车板价为1430元/吨,古交8#焦煤车板价为1260元/吨,均结束了连续4周价格持平,分别下跌了30元/吨、20元/吨、15元/吨、25元/吨。


无烟煤:价格继续保持平稳喷吹煤:价格结束了连续11周平稳运行,本周小幅下跌上海地区焦炭价格结束了之前连续6周的价格持平,开始下滑;钢材价格继续上涨,但涨幅低于上周;钢材库存有所下降国际煤价连续第6周下跌,但本周跌幅很小;国际油价本周微跌截至7月29日,澳大利亚BJ动力煤FOB价为95.05美元/吨,较上周下跌0.75美元/吨,跌幅为0.78%;BJ指数为299.38,与上周持平;截至7月30日,WTI原油期货结算价为78.95美元/桶,较7月23日小幅下跌0.03美元/桶,跌幅为0.04%。


本周国内各航线煤炭海运费价格跌势趋缓秦皇岛港库存连续第2周大幅增加、广州港库存小幅上升。截至8月2日,秦皇岛煤炭库存量为730.80万吨,较7月26日增加了84.5万吨,增幅为13.07%。


其中,内贸煤为713.50万吨,外贸煤为17.30万吨;从港口铁路调入量和港口吞吐量的对比来看,自7月24日起,二者差额开始增加,导致库存快速上升,主要原因是近期大雾天气封港和下游煤炭储备充足所致;截至8月2日,广州港煤炭库存量为267.74万吨,较7月26日增加4.96万吨,增幅为1.89%。


主要直供电厂库存可用天数增至19天。截至7月26日,主要直供电厂存煤6189.15万吨,较7月20日上升83.53万吨,升幅为1.37%;可用天数结束了之前保持了一个月的18天,增至19天。从各电网直供电厂煤炭库存天数上来看,本周东北电网可用天数减少1天,西北电网增加1天,其他电网不变。


近期财政部明确表示下半年将继续落实“积极的财政政策”,并把保持“政策稳定”作为宏观调控的主基调;央行表示下半年要继续实施适度宽松的货币政策,保持政策的连续性和稳定性,增强调控的针对性和灵活性;同时央行认为未来经济放缓趋稳的可能性较大,但出现二次探底的可能性不大;虽然近期中转地库存明显增加、直供电厂可用天数增至19天,但之前煤炭板块对经济下滑预期已充分反映,加之下半年宏观经济政策的宽松预期,而煤炭板块目前估值仍较低,因此我们认为煤炭板块仍具有长期投资价值。


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