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煤炭石油:秦皇岛库存本周稍有回落

2010-08-09 类别:行业研究 机构:渤海证券 研究员:任宪功

[摘要]

投资要点:


动力煤:生产地价格平稳;中转地价格继续下滑;消费地内、外贸煤价格平稳生产地:价格平稳;中转地:8月9日,秦皇岛港大同优混(6000)平仓均价为775元/吨,结束了连续7周价格持平,下跌10元/吨;山西优混(5500)、普通混煤(4000)平仓均价分别730元/吨、442.5元/吨,均下跌10元/吨;消费地:广州港内、外贸动力煤价格平稳。


炼焦煤:本周价格平稳无烟煤:价格继续保持平稳喷吹煤:本周价格平稳本周上海地区、太原地区焦炭价格平稳,天津港焦炭价格本周小幅上涨30元/吨,这是自5月24日开始下跌以来的首次上涨;钢材价格本周总体上继续上涨;主要城市各类钢铁库存中,螺纹钢和线材库存出现下跌,板材类库存均有所增加国际煤价连续第7周下跌;国际油价本周上涨2.22%截至8月5日,澳大利亚BJ动力煤FOB价为94.5美元/吨,较上周下跌0.55美元/吨,BJ指数为295.31,下跌1.72个点,跌幅均为0.58%;截至8月6日,WTI原油期货结算价为80.07美元/桶,较7月30日上涨1.75美元/桶,涨幅为2.22%。


本周国内各航线煤炭海运费价格总体继续下跌或持平本周秦皇岛港煤炭库存量稍有回落。截至8月7日,秦皇岛煤炭库存量为722.20万吨,较8月2日下降了8.6万吨,降幅为1.18%。


其中,内贸煤为711.60万吨,外贸煤为10.4万吨;广州港煤炭库存出现下降。截至8月9日,广州港煤炭库存量为252.44万吨,较8月2日下降15.31万吨,降幅为5.72%;由于秦皇岛库存在近几周升至700多万吨的高位,秦皇岛大同优混价格本周也开始下跌,但是从消费地广州港来看,本周库存下降较大,考虑到8月仍为用电高峰期间,我们预计中转地价格下降幅度不会很大。本周炼焦煤价格止跌,天津港焦炭价格出现了久违的上涨,钢铁价格的回升以及主要钢厂在近期可能对钢价的上调,使得炼焦煤及焦炭出现价格上涨预期。从估值来看,目前煤炭板块动态PE在14-15倍之间,我们认为仍具有长期投资价值。


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