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煤炭石油:太原地区焦煤坑口价出现小幅上涨

2010-08-30 类别:行业研究 机构:渤海证券 研究员:任宪功

[摘要]

投资要点:


动力煤:生产地价格平稳;中转地和消费地价格出现下跌生产地:本周价格平稳中转地:本周秦皇岛港动力煤价格结束了连续3周的平稳运行,再次小幅下跌。8月30日,秦皇岛港大同优混(6000)、山西优混(5500)、普通混煤(4000)平仓均价分别765元/吨、720元/吨、432.5元/吨,均较上周下跌10元/吨;消费地:广州港部分动力煤价格下跌8月30日,内贸煤中,山西大混(5000)到岸价格为720元/吨,本周下跌20元/吨;8月30日,外贸煤中,印尼煤(5000)到岸价格为680元/吨,本周下跌50元/吨;炼焦煤:太原地区焦煤坑口价出现小幅上涨。8月30日,太原古交2号焦煤坑口不含税价为740元/吨,古交8号焦煤坑口不含税价为605元/吨,均上涨10元/吨;无烟煤:价格继续保持平稳喷吹煤:本周价格平稳本周上海地区焦炭价格小幅上涨;太原地区、天津港焦炭价格平稳;钢材价格本周总体上小幅回落;主要城市各类钢铁库存中,线材类及中板库存下降,热轧和冷轧板材库存小幅增加本周国际煤价、国际油价均上涨澳大利亚煤价结束了连续9周的下跌,出现了久违的上涨。截至8月26日,澳大利亚BJ动力煤FOB价为90.6美元/吨,较上周上涨1.9美元/吨,涨幅为2.14%;截至8月27日,WTI原油期货结算价为75.17美元/桶,较8月20日上涨1.71美元/桶,涨幅为2.33%。


本周煤炭运价总体上涨。本周国内港口各航线煤炭运价中,除秦皇岛至广州持平外,其余各航线均上涨;本周秦皇岛港煤炭库存量微幅增加。截至8月30日,秦皇岛煤炭库存量为719.3万吨,较8月16日增加了1万吨,增幅为0.14%。其中,内贸煤为716.00万吨,外贸煤为3.30万吨;广州港煤炭库存本周继续下降。截至8月30日,广州港煤炭库存量为244.43万吨,较8月23日下降6.77万吨,降幅为2.70%;本周中转地动力煤价格在之前止跌并连续3周平稳运行后,再次出现小幅下跌,由于夏季用煤高峰期将逐渐结束,预计动力煤价格仍有继续回落的空间,考虑到今年夏季电煤需求“旺季不旺”,动力煤价格并未出现大幅上涨,预计后期动力煤价格下跌的空间不会很大;受近期钢铁价格回升、钢材库存下降以及焦炭价格回暖的影响,部分地区炼焦煤价格本周也开始出现上涨。煤炭板块10年整体预测PE为14.41倍,对应10年中报的市净率为2.95倍,均处于较低水平,仍维持行业“买入”评级。


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