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煤炭石油:国内煤炭运价普涨

2010-09-06 类别:行业研究 机构:渤海证券 研究员:任宪功

[摘要]

投资要点:


动力煤:本周生产地、中转地和消费地价格均保持平稳生产地:价格平稳中转地:价格平稳消费地:价格平稳炼焦煤:总体平稳本周除山西临汾地区1/3焦精煤的车板价结束了连续6周价格持平,小幅上涨20元/吨外,其他地区炼焦煤价格平稳。


无烟煤:山西晋城地区无烟煤普遍上涨9月6日,山西晋城地区无烟末煤坑口不含税价格为580元/吨,结束了连续9周持平,本周上涨10元/吨;小块坑口不含税为765元/吨,中块坑口不含税价格为820元/吨,均结束了连续12周价格持平,本周分别上涨25元/吨、20元/吨。


喷吹煤:本周价格平稳本周太原地区焦炭价格出现上涨,上海地区、天津港焦炭价格平稳;钢材价格本周恢复上涨势头;主要城市各类钢铁库存总体继续呈下降趋势本周国际煤价上涨;国际油价微跌本周澳大利亚煤价继续上涨。截至9月2日,澳大利亚BJ动力煤FOB价为93.25美元/吨,较上周上涨2.65美元/吨,涨幅为2.92%;截至9月3日,WTI原油期货结算价为74.60美元/桶,较8月27日下跌0.57美元/桶,跌幅为0.76%。


本周国内煤炭运价普涨秦皇岛—广州、秦皇岛—上海、天津—宁波沿海干散货(煤炭)运价指数9月1日较8月25日分别上涨0.60%、8.15%、8.71%;本周国内港口各航线煤炭运价普涨,且大部分航线涨幅较大。


本周秦皇岛港煤炭库存量微幅下降。截至9月6日,秦皇岛煤炭库存量为717.4万吨,较8月30日减少了1.9万吨,降幅为0.26%。其中,内贸煤为712.9万吨,外贸煤为4.5万吨。


广州港煤炭库存本周上升。截至9月3日,广州港煤炭库存量为260.58万吨,较8月30日增加16.15万吨,增幅为6.61%。


本周部分地区炼焦煤出现了小幅上涨,从一定程度上反映了钢铁行业基本面的趋暖;晋城地区无烟煤价格也结束了2个多月的平稳运行,本周出现久违上涨;虽然各地动力煤价格本周基本保持平稳,但是煤炭运价近几周来的止跌到本周的普涨从某种程度上预示着动力煤此前下跌势头趋于结束。煤炭板块10年整体预测PE为14.76倍,对应10年中报的市净率为3.05倍,均处于较低水平,维持行业“买入”评级。


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