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地产:楼市继续低迷 板块估值相对便宜

2010-11-16 类别:行业研究 机构:山西证券 研究员:平海庆

[摘要]

投资要点:


申万房地产指数从3103点下跌至2825点,跌幅8.97%。跌幅居行业板块之首。


地产股成交量和成交额继续放大,成交133.36亿股,较上周增加16.67亿股;成交1248.08亿元,较上周增加164.73亿元。


重点公司动态:新湖中宝2.93亿拍得沈阳地块;金地集团1-10月销售面积增长13.8%,11-12月推盘面积约55万平方米。


成交量:一线城市成交量继续低迷。8个一线城市中6个成交量环比下跌;二线城市成交量继续下降,苏州、昆明、合肥、长沙四个城市环比下降均超过20%;三线城市受调控政策影响较小,蚌埠、连云港、徐州、包头成交量仍维持在年内较高水平。


房价:受成交量下滑和开发商资金链紧张双重影响,全国大多数城市房价下降压力较大。在我们跟踪的22个城市中,房价环比下降的有17个,部分城市下跌幅度超过10%;而房价环比上涨城市的涨幅非常有限。


库存:我们跟踪的10个城市的库存在近期均出现一定程度的下降,在成交量低迷的情况下出现库存下降只能说明供应开始减少,即开发商推盘速度减缓。


维持行业“中性”评级。但基于2010年和2011年业绩的锁定性,我们继续推进万科A、保利地产等一线龙头和荣盛发展、福星股份等二线和区域龙头。


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