新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

酒鬼酒:2010年年报点评 收入增长超预期 毛利率略有下降

2011-01-28 类别:公司研究 机构:国联证券 研究员:周纪庚

[摘要]

年报数据2010公司实现营业收入56048万元,同比增长53.60%;利润总额8626.6万元,同比增长56.09%;实现归属母公司净利润7941.8万元,同比增长35.79%;扣除非经常性损益后归属母公司净利润为2499万元,同比增长63.14%;每股收益0.262元。


收入增长超预期2010年公司主营业务收入5.6亿元,同比增长53.6%,超出市场5亿元的一致预期,其中四季度收入同比增长113.5%至2.15亿元;分地区来看,公司在西部地区增长425%至1.04亿元,华北、华南、华中地区分别同比增长50%、35.3%、26.8%,华东地区同比下降24.8%。


非经常性损益大幅提升净利润,经营效率有所改善公司2010年非经常性损益5500万元,大幅提升了公司10年的净利润,其中因收回对泰腾贸易(上海)应收款4054万元而转回之前年度已全额计提的坏账准备,非流动性资产处置收益1090万元,政府补助685万元;扣除非经常性损益后净利润同比增长63%,较收入提升10个百分点,主要原因是期间费用率同比下降近5个百分点。


综合毛利率有所下降公司2010年综合毛利率为73.9%,同比下降4.3%,毛利率下降的主要原因来自于两方面,一是成本上涨带来各档次酒类毛利率的下降,二是产品销售结构调整,中低档白酒销售收入增速高于高档白酒。


给予“谨慎推荐”评级预计公司11~13年每股收益分别为0.36元、0.52元和0.72元,对应目前的股价PE分别为48.6倍、33.7倍和24.3倍,给予“谨慎推荐”评级。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04