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天津松江:营业外收入助推利润增长

2011-04-12 类别:公司研究 机构:天相投顾 研究员:石磊

[摘要]

2010年公司实现营业收入17.75亿元,同比增长13.71%;营业利润1.33亿元,同比下降40.51%;归属母公司净利润1.86亿元,同比增长40.24%;实现基本每股收益0.30元。


2010年度不进行利润分配。


营业外收入助推利润增长。2010年公司实现营业外收入1.83亿元,上年同期仅为72.14万元。2010年营业外收入的大幅增加主要在于实现固定资产处置利得1.81亿元:1)、处置位于天津市西青经济开发区的龙府花园3号楼、位于天津市西青区友谊南路与外环线交口东北侧天湾园公建3号楼、4号楼、5号楼、6号楼,形成处置收益1.70亿元;2)、处置百合春天底商,形成处置收益1142.69万元。营业外收入的大幅增长是公司业绩增长的主要原因,2010年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4503.05万元,同比下降65.61%。


2010年经营情况:


1)、竣工略低于年初计划。2010年公司实现新开工面积90万平米,完成年初计划的108.02%;竣工面积20万平米,完成年初计划的89.13%。


2)、销售、结算同比均有所上升。实现房地产签约销售面积34.8万平米,签约销售金额33.12亿元,同比分别增长35%和69%;结算面积20.98万平米,结算收入17.45亿元,同比分别增长15.72%和18.21%。


3)、张贵庄限价房项目拉低毛利率。2010年张贵庄限价房项目结算收入4.74亿元,而该项目毛利率仅6.16%,拉低公司房地产业务整体的毛利率至28.63%,略低于2009年的29.15%。若剔除该项目计算,公司2010年房地产业务的毛利率为37%。


4)、预收款项同比大幅增加。由于销售金额超过结算金额,预收款项进一步增加。期末公司拥有预收款项25.29亿元,同比增长203.85%,较多的预收款项将为公司2011年业绩提供保障。


5)、持续发展能力提升。2010年,公司新拓展项目4个(不包括从关联方收购的铭朗国际广场项目),新增土地储备61万平米,新增权益建筑面积约77万平米。2011年3月,公司购得武清区京津公路东侧两地块,按容积率计算,权益建筑面积为13.05万平米。截至目前,粗略计算公司拥有未竣工建筑面积421.68万平米,其中权益部分为319.17万平米(具体项目见图表1)。


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