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医疗保健:季报业绩凸显板块防御性优势

2011-04-25 类别:行业研究 机构:国联证券 研究员:周静

[摘要]

一、行业动态跟踪1、医药工业十二五规划将发布,医药总产值目标3万亿2、新农合将推动第三终端药品销售3、浙江省提前一年实现基本药物制度全省覆盖二、上市公司重要动态回顾三、主要原料药价格跟踪青霉素工业盐4月22日报价为75元/BOU与上月相比略降。4月22日6-APA报价220元/kg,与上月205元/kg相比有所上升。4月22日阿莫西林报价在235元/斤左右,基本维持在上月水平。4月22日头孢曲松钠最新报价,相比3月810元/kg维持相同水平,价格在短期反弹后出现横盘之势。维生素方面,4月22日维生素C报价45元/kg左右。4月22日维生素E报价为130元/kg,相比上月140元/kg略降。维生素A方面,4月报价为135元/kg,相较于上月持平。


泛酸钙(饲料级)最新报价55元/kg,短期不会出现较大的变动。


四、医药行业估值跟踪本周医药板块在大盘震荡整理中凸显防御性优势。截止到2011年4月22日,医药生物整体市盈率处在40.29倍,相对于全部A股的溢价比例为2.11。我们认为伴随医药十二五规划在5、6月份出台预期的逐步加强,再加上大盘震荡整理使得资金青睐于防御性板块,因此有望继续强于大盘。我们建议首先以一季报业绩高增长预期为基础筛选优质个股,同时遵循政策路径选择,规避基药降价风险,关注独家品种、医疗服务业、医疗器械及原料药周期性波动的投资机会。


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