新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

农业银行:手续费及佣金净收入增长较快

2011-04-28 类别:公司研究 机构:天相投顾 研究员:石磊

[摘要]

2011年一季度,农业银行实现营业收入895.56亿元,同比增长35.34%;归属上市股东净利润340.73亿元,同比增长36.41%;基本每股收益0.10元,期末每股净资产1.77元。


净利息收益率回升。一季度公司净利息收益率和净利差为2.79%、2.71%,与2010年全年相比,分别提高了0.29个百分点和0.14个百分点。受净利息收益率回升和生息资产规模扩大影响,报告期公司实现利息净收入705.29亿元,同比增长31.71%。


手续费及佣金净收入增长较快。一季度公司实现手续费及佣金净收入177.49亿元,同比增长63.48%,增速大于营业收入增速和净利息收入增速。


成本收入比进一步下降。一季度业务及管理费282.61亿元,同比增长26.20%;成本收入比31.56%,同比下降2.28个百分点。


压缩票据贴现规模。期末发放贷款和垫款总额52181.54亿元,较上年末增长5.27%,其中票据贴现为952.76亿元,较期末下降了32.49%。贷存比较期初略有下降。期末吸收存款93659.77亿元,较上年末增长5.38%;受存款增速大于贷款增速影响,期末贷存比有所下降。期末贷存比55.71%,较上年末下降0.06个百分点。


资产质量持续改善,不良贷款余额和不良率保持“双降”。


期末不良贷款余额为916.98亿元,比上年末减少87.07亿元;不良贷款率为1.76%,比上年末下降0.27个百分点;拨备覆盖率为197.44%,比上年末提高29.39个百分点。


计划发行次级债补充附属资本。期末资本充足率为11.40%,核心资本充足率为9.61%,比上年末分别下降了0.19百分点和0.14百分点。2011年3月2日,经股东大会批准,在未来24个月内,公司将发行不超过500亿元的次级债券,以补充附属资本,从而提高资本充足率。若500亿元次级债在2011年发行,粗略估计公司的资本充足率将在12%以上。


盈利预测和投资评级。预计农业银行2011-2012年每股收益分别为0.39元和0.50元,按照最近收盘价2.90元计算,对应的动态市盈率分别为7.51倍和5.81倍,市净率为1.45倍和1.18倍,维持“中性”的投资评级。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04