医疗保健：板块资金回流 低估值蓝筹稳步攀升

2011-05-09 类别：行业研究 机构：国联证券 研究员：周静

[摘要]

一、行业动态跟踪1、《全国药品流通行业发展规划纲要(2011-2015年)》发布2、生物产业规划6月份推出预计五年规模翻番3、上海医药香港IPO全球发售66,421万股H股二、上市公司重要动态回顾三、主要原料药价格跟踪青霉素工业盐5月6日报价为70元/BOU与上月相比基本持平。

5月6日6-APA报价220元/kg，与上月相比持平。5月6日阿莫西林维持平稳，报价在200元/kg左右。头孢曲松钠最新报价750元/kg，自去年11月短期反弹高点1,020元/kg以来出现连续下调趋势。维生素方面，5月6日维生素C报价40元/kg左右。4月维生素E最新报价为135元/kg，相比前月130元/kg略升。维生素A方面，4月报价为140元/kg，相较于上月持平。泛酸钙（饲料级）最新报价55元/kg，随着三月底DSM泛酸钙提价10%，国内涨价预期明显。

四、医药行业估值跟踪本周在大盘的不确定性中医药板块的防御性优势再次彰显，加之政策利好，整体板块资金呈现净流入，周涨幅位列各板块之首。截止到2011年5月6日，医药生物整体市盈率处在38.55倍，相对于全部A股的溢价比例为2.25。投资方向上，我们建议尽量回避前期题材过度炒作个股及受降价影响较大的普药企业，关注此轮调整中价值被错杀或是长期低估业绩出现拐点的标的、受降价影响较小的独家品种企业、高端医疗器械及医疗服务企业以及特色出口原料药企业。