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民族证券:交易性做多机会增多

2011-08-03 类别:宏观研究 机构:民族证券 研究员:陈伟 王小军 赵大晖

[摘要]

投资要点●三季度虽然出现了经济企稳的一些信号,但这并不意味着三季度GDP增速见底回升,就此结束本轮经济调整。三季度经济增长的风险因素在于:出口增速下行以及投资增速的下滑,这将制约6月初现的企业盈利反弹,市场也因此难以有明显走强,但鉴于8月流动性存在边际上改善的较大可能,且8月CPI确认见顶回落有利于提升投资人对于政策调控以及经济增长的信心,8月市场的结构性做多机会仍较多。


●下游看好:食品饮料、商贸旅游食品及饮料制造业今年以来利润增长一直呈现持续上升态势,而考虑到8月通胀见顶回落后,部分食品制造企业的价格提价限制取消还会进一步提高它们的业绩预期,它们仍会得到投资人青睐。


商业零售普遍具有较好的中报业绩,且从历史经验来看,通胀见顶回落的两个月之内,零售板块也都具有明显的超额收益,由此预计8月该行业投资机会凸显。


餐饮旅游今年以来一直保持较高景气度,且8月份存在季节性的走高因素,届时它们借此走强的可能性很大。


●中游看好:化工子行业及部分战略新兴产业部分受益于上游成本压力减轻,且下游需求稳定增长的制造业具备交易性的投资机会,它们包括石油炼焦、涤纶业等。


部分化工子行业受益于电荒导致的供给受限以及下游需求的稳定增长,也会存在交易性的投资机会,如聚氨酯产业链上的公司。


新兴产业规划以及政策的出台也有望提振相关装备制造业板块,如8月市场期待已久的太阳能发电项目实行全国统一的标杆上网电价有望为对相关上市公司形成利好;节能环保产业发展规划近期的推出也有望提振相关上市公司业绩增长预期;核电安全检查结束后项目的重启也有望增强市场对于核电设备制造商业绩增长的预期。


●上游看好:动力煤8月份煤炭行业缺乏催化剂因素,但考虑到8月动力煤价格止跌企稳,冬季用煤高峰期到来之前动力煤价格再次上涨可能性较大,动力煤相关公司将会存在投资机会。


●看好的公司:雏鹰农牧、双汇发展、新希望;滨化股份、皖维高新;天利高新、齐翔腾达、通产丽星;宋城股份、丽江旅游、中国国旅、世纪游轮;首商股份、步步高、重庆百货;兖州煤业、中煤能源;合康变频。


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