好想你：目标集中 保持先发优势

2011-08-11 类别：公司研究 机构：民族证券 研究员：刘晓峰 赵大晖

[摘要]

●公司在枣产业上具有明显的先发优势。在枣产业领域，无论是规模还是品牌影响力，公司都形成了较为明显的先发优势，市场上众多仿照“好想你”的品牌枣充分说明了这一点。

●枣饮等新产品已经有所收获。公司在保持原枣产品领先的基础上，开始拓宽产品线，增加枣饮等深加工品，在部分区域市场的营销试点已经小有成果。

●公司主要采取以毛利率稳定为目标的营销策略。在原枣价格上涨时，该策略不仅可以很好得转移成本压力，同时还能够保证业绩的稳定增长。

●小幅调高盈利预测，预计2011年、2012年和2013年EPS分别为1.61元、2.24元和2.78元，动态市盈率分别为36.51倍、26.22倍和21.12倍，估值基本合理，但考虑到公司的先发优势和目标集中战略，维持“增持”评级。