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宁波银行:密切关注资产质量

2011-08-30 类别:公司研究 机构:宏源证券 研究员:张继袖

[摘要]

第一,净利润增长的驱动因素分解半年报看,净利润增长31.09%的主因推动因素是生息资产规模扩张、其他收益增加和费用比下降,三者合计贡献47.31个百分点。半年度净息差年化为2.42%,同比下降21个BP,其中贷款年化收益率为7.33%,同比提高50个BP,存款成本率1.64%,同比提高23个BP,净息差下降主要是拆入资金成本提高而收益下降所致。手续费净收入下降3.88%至2.5亿元,主要是交易类手续费出现负收入。拨备支出同比增长112%,成本收入比下降至35.94%。其他收益3.08亿元,主要是汇兑收益,资金业务在布局两年后终于贡献正收益。


二季度看,净利润增长3.08%的主要驱动因素是其他收益增长、费用比下降和净息差反弹,生息资产规模下降成为负面因素。公司单季度年化NIM为2.48%,环比提高了19个BP;成本收入比为34.11%,拨备支出环比增长149%,手续费净收入下降58%,显示出小银行的渠道瓶颈。


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