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金融:营业收入净利润环比下降

2011-09-08 类别:行业研究 机构:天相投顾 研究员:石磊

[摘要]

事件描述:


17家上市券商公布了2011年8月的营业收入和净利润等经营数据。


评论:


1.经营数据分析:17家上市券商8月共实现营业收入28.14亿元,实现净利润5.86亿元,期末合计净资产3061.26亿元。由于方正证券和国海证券均于8月实现上市,缺乏两家7月的经营数据,因此仅考察8月份15家上市券商的营业收入、净利润和净资产的环比情况,营业收入环比减少31.85%,归属母公司净利润环比减少67.89%,主要应为自营业绩表现不理想拖拽8月份业绩。从各家券商的经营情况看,由于缺乏方正证券和国海证券7月经营数据,因此观察15家上市券商的环比情况,光大证券、兴业证券、招商证券和山西证券4家券商实现营业收入环比增长,涨幅分别为87.00%、63.16%、56.61%和19.30%,其余11家券商营业收入均有不同程度的下跌,其中跌幅前三位是西南证券、东北证券和中信证券,跌幅分别为206.67%、102.28%和66.48%。从净利润环比情况看,山西证券、兴业证券、光大证券和招商证券净利润实现环比上涨,涨幅分别为2003.77%、251.53%、141.55%和80.84%,其中山西证券由于7月基数较低,因此涨幅较大,其余11家券商净利润环比下跌,跌幅前三的是东北证券、西南证券和太平洋证券,跌幅分别为848.07%、180.71%和119.77%。从同比情况看,兴业证券、山西证券、方正证券和国海证券2010年7月均尚未上市,观察其余的13家券商经营数据同比情况,仅光大证券1家实现营业收入的同比增长,没有券商实现净利润的同比增长,净利润同比均有不同幅度的下跌。


2.市场成交数据分析:8月股票市场总成交金额为3.67万亿元(单边),较7月成交额减少12.37%,日均换手率为0.832%,新增开户数为120万户。8月份股票市场下跌明显,股票市场成交量、成交金额、换手率、新增开户数等指标均较7月有明显下降。而券商经纪业务收入为代理成交额与佣金率的乘积,其中代理成交额与市场交投密切相关,8月市场成交量和成交额均环比下降,加上佣金率并未止跌,因此券商8月经纪业务业绩难有7月的表现。


3.融资融券业务数据分析:截至8月末,两市日均融资融券余额合计329.77亿元,较7月增长9.46%,日均融资余额为328.54亿元,环比增长9.52%,占融资融券合计规模比例为99.63%,从融资余额占比来看,融资是融资融券业务的主要方式。8月末日均融券余量金额为1.23亿元,环比增长1.24%,日均融资买入额为7.03亿元,环比减少17.98%。8月日均融资买入额占融资融券标的证券日均成交额的2.89%。


4.股指期货数据分析:8月沪深300指数期货合约成交额为3.94亿元,环比增长22.98%,成交量为459.27万手,环比增长32.32%。股指期货市场主力合约成交额为3.90亿元,环比增长24.14%,主力合约成交量为453.89万手,环比增长33.57%,期限比为0.42%。股指期货代理成交量市场排名前三的期货公司为海通期货、广发期货和国泰君安,市场份额分别为8.35%、7.50%和7.06%。


5.发行承销数据分析:根据天相投资分析系统统计数据,截至8月底股票市场总筹资额为572.25亿元,环比减少22.39%,其中首发筹资47.96亿元,环比减少49.57%,再融资筹资额524.29亿元,环比减少18.36%。8月共有7家公司完成IPO发行,其中由上市券商作为主承销商的有2家,16家公司再融资,其中有8家由上市公司担任主承销商或联合主承销商。8月份证券公司发行承销业务按筹资额排名,居前三的公司有海通证券、国信证券和华泰联合证券,市场份额分别为29.45%、24.15%和8.79%,上市券商中承销筹资额排名前三的是海通证券、华泰证券和招商证券,其中招商证券筹资额市场份额为5.13%。


6.上市券商市场表现:8月上证指数下跌4.97%,深证综指下跌3.00%,天相证券行业指数下跌5.43%。8月份,国海证券、方正证券和东北证券呈现正的涨幅,其余14只券商股均呈不同幅度的下跌,跌幅居前的券商分别为长江证券、太平洋证券和华泰证券,跌幅分别为12.80%、12.19%和10.80%。


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