新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

金融:信贷结构优化银行间利率下降

2011-09-13 类别:行业研究 机构:宏源证券 研究员:张继袖

[摘要]

投资要点:


M1增速继续回落至11.2%信贷结构优化,银行间市场利率下降9月股票组合:南京银行、工商银行、建设银行、农业银行报告摘要:


M1增速继续下降至11.2%。远低于2009年和2010年水平,比7月的11.6%还低0.4个百分点,企业经济活力不足;准货币增速14.5%,比7月下降1.41个百分点。


存量信贷中,中长期贷款占比下降到58.42%。但距离04年以来的平均水平还有下调空间,8月新增中长期贷款占比下降,而票据占比和短期贷款占比提升,对于银行是好事。


银行间市场利率继7月后继续下降,资金压力有所缓解。8月份银行间市场人民币交易累计成交18.76万亿元,日均成交8158亿元,日均成交同比下降14.3%。8月份银行间市场同业拆借月加权平均利率为3.30%,比上月低1.14个百分点;质押式债券回购月加权平均利率为3.38%,比上月低1.23个百分点。


投资建议及组合。中报优异的业绩表现提振了市场对银行股的热情,即使在大盘风雨飘摇之际。我们除了继续坚持下半年策略观点外,9月4日的行业中报专题再次厘清了我们对行业的认识:基于行业“转型”,我们长期看好工行、农行和建行;基于盈余质量的选股角度,我们重点推荐工行、建行、农行、招行、南京银行和民生银行,招行由于配股压力,短期股价表现不会太好,民生银行由于8月涨幅过大,预计9月会有调整要求。


9月份重点股票组合:南京银行、工商银行、建设银行、农业银行。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04