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金融:净利润环比大幅下滑

2011-10-19 类别:行业研究 机构:天相投顾 研究员:石磊

[摘要]

事件描述:


17家上市券商公布了2011年9月的营业收入和净利润等经营数据。


评论:


1.经营数据分析:按照合并口径,目前公布经营数据的17家上市券商9月共实现营业收入16.94亿元,环比减少39.79%,实现净利润-1.76亿元,而8月份为盈利5.86亿元,期末合计净资产3025.52亿元,环比下降1.17%(见表1)。从各家券商的经营情况看,合并口径下,9月仅海通证券、东北证券和国元证券实现营业收入环比增长,(东北证券为亏损减少)涨幅分别为110.75%、26.67%和21.32%,其余14家券商营业收入均有不同程度的下跌,其中跌幅前三位是西南证券、国海证券和长江证券(合并),跌幅分别为385.67%、156.85%和144.53%。从净利润变化情况看,海通证券、国元证券、中信证券(合并)和华泰证券(合并)净利润实现环比上涨,涨幅分别为520.59%、78.25%、22.68%和13.22%。,其余13家券商净利润环比下跌,跌幅前三的是长江证券(合并)、太平洋证券和国金证券,跌幅分别为1176.52%、808.19%和447.64%。值得一提的是,海通证券9月收入与净利润分别同比增长110.75%和520.59%,在行业经营整体下滑的情况下业绩增长显得尤为突出。从同比情况看,由于兴业证券、山西证券、方正证券和国海证券2010年9月尚未上市,无法参与统计。其余13家券商中,营业收入均同比下降,净利润仅海通证券同比增长17.51%。营业收入与净利润同比下滑最大的是西南证券,分别下滑180.29%和524.49%。


2.市场成交数据分析:9月股票市场成交量较8月大幅下降,股票市场总成交金额为2.22万亿元(单边),同比下降39.6%(见图1),日均换手率为0.578%,新增开户数为144万户。9月市场情况较8月相比,股票市场总成交金额、换手率明显下降,但新增开户数有所上升。市场成交数据自8月起至9月连续下降,也从侧面反映了十一长假前市场信心的严重不足。


3.融资融券业务数据分析:截至9月末,两市日均融资融券余额合计344.93亿元,较8月增长4.13%,日均融资余额为342.08亿元,环比增长4.12%,占融资融券合计规模比例为99.17%,从融资余额占比来看,融资仍然是融资融券业务的主要方式(见图2)。9月末日均融券余量金额为2.85亿元,环比增长4.49%,日均融资买入额为9.65亿元,环比下降18.59%。9月日均融资买入额占融资融券标的证券日均成交额的5.83%。(见图3)。


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