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民族证券:政策刺激交易性反弹机会

2011-11-08 类别:宏观研究 机构:民族证券 研究员:陈伟 王小军 赵大晖

[摘要]

●受累于投资需求的下行及出口增速的回落,四季度经济将处于较快的回落期,由此也决定10月后企业利润增长仍处于下滑期,但受益于稳增长措施的不断出台以及流动性边际上得改善,市场反弹有望在11月得到延续,尤其是那些当前政策热点比较突出,前期超跌的板块有望出现明显的超额收益。


●下游:种业种业今年以来一直维持较高的行业景气度,今年四季度至明年一季度,预计还有多项种业发展政策出台,这些政策红利预期将有望推动种子股的估值进一步提升。


●中游:海工装备、输配电设备受益于上游大宗商品价格下滑且下游需求比较稳定的石油炼焦业四季度盈利预期的改善有望推动该板块走好;随着年底财政扶持战略新兴产业的力度会加大,部分政策扶持的战略新兴产业的细分子行业会有较好的表现,如海工装备、与智能电网和特高压紧密相关的输配电设备等。


●金融服务业:保险今年1-10月,保险股跑输市场,保险股估值低谷徘徊,中国人寿、中国平安和中国太保股价隐含新业务价值倍数基本处于历史底部,行业上市公司未来估值修复空间大。


●TMT:移动互联网三季度后随着3G用户渗透率增长进入加速期以及更多移动互联网应用领域刺激政策的出台,相关应用性较强、范围广的移动互联网公司将会明显收益。


●看好的公司:登海种业、丰乐种业、海油工程、平高电气、合康变频、中国人寿、东信和平、烽火通信。


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