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日常消费品:农业逐步进入投资低迷期

2012-02-19 类别:行业研究 机构:国联证券 研究员:周纪庚

[摘要]

一周市场回顾本周,农业板块依然延续2月前两周的强势,一周涨幅达1.13%,而同期上证指数仅上涨0.22%。跑赢大盘指数。但同时,由于上周中小盘上涨幅度达到1.92%,导致农林牧渔指数跑输深圳成指。而从行业角度来看,走势较强的几个子行业分别为林业、粮油加工、农业综合及饲料,分别上涨4.29%、3.77%、2.84%、2.30%。国联推荐组合8只股票中有7只跑赢农林牧渔指数和大盘指数。我们重点跟踪公司中,西王食品和獐子岛上涨幅度居前,而涨势最弱的两只股票分别为民和股份和好当家。


投资建议相较其他月份,3月是农林牧渔指数跑赢大盘概率较小(12年间,3月份跑赢大盘指数概率仅为25%,仅高于6月份的8.33%)。从行业配置的角度,我们认为随着销售旺季逐步过去,种业股价有下调压力;果蔬加工行业由于其原料价格高涨,表现机会也较弱;粮油加工板块仍然需要区别对待;水产养殖行业面临短期股价下调压力(海参价格下跌,一旦股价下行,将带来极佳的投资机会);动物保健行业需要关注动物疫情变化;饲料及畜禽养殖板块仍然需等待。因此,我们总的投资建议是:


1.3月份,农业整体投资机会较小,跑赢大盘概率较低,农业整体投资评级为“中性”。2.3月份,我们需要密切关注的是海水养殖行业的变化,如若此时海参价格下行带来股价的短期回调,那将是上半年介入海水养殖行业的最佳机会。3.我们仍然需要密切关注动物疫情的发生,动物保健板块产生一定的投资机会。


我们上半年推荐组合为:东方海洋(002086)、壹桥苗业(002447)、獐子岛(002069)、好当家(600467)、天康生物(002100)、华英农业(002321)、天宝股份(002220)、西王食品(000639)。


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