新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

太阳鸟:中国游艇产业进入快速发展阶段 乘东风展翅高飞

2012-04-09 类别:公司研究 机构:方正证券 研究员:彭民

[摘要]

事件:


4月6号-8号,我们参加了由海南省旅游发展委员会、三亚市人民政府主办,三亚鸿洲国际游艇会、中国海天盛筵公司承办的第三届“海天盛筵”—中国(海南)游艇展,并与中国交通运输协会邮轮游艇分会副会长郑炜航、太阳鸟副总裁黄爱民以及董秘张弛等人就国内外游艇产业发展现状及未来趋势进行了深入交流,关键要点整理如下:


※世界游艇产业重心转移,中国游艇经济空间广阔西方游艇产业已趋近饱和,其中北美洲、欧洲的游艇市场销售和生产规模分别占世界游艇市场整体规模的90%和80%以上,在受到金融危机的重创之后,未来游艇经济重心将向包括中国、海湾国家、俄罗斯等在内的新兴市场的转移趋势明显。


目前中国已经成为世界第六大游艇生产国,游艇保有量快速增加至3000艘,相应游艇产业配套基础设施也得到了快速发展,目前全国已建成、在建和已经规划的游艇俱乐部有99家,全国拥有18所游艇驾驶培训学校,全国范围内的游艇泊位约7000个。中国珠三角、长三角、环渤海沿海省份人均GDP已经达到或超过6000美元,已经初步具备快速发展游艇产业的经济基础,伴随各级地方政府的积极引导和游艇文化的不断推广,中国游艇产业将迈入快速发展阶段,预计五年内游艇保有量有望新增10000艘,年均复合增速达34.08%。


※看好太阳鸟(300123)“特种艇+游艇”高成长组合,维持“增持”评级公司特种艇业务处在国内第一梯队,连续两年获得海洋局大订单,在手订单充裕,仅海洋局方面的待交付订单就有3.3亿元,其他订单约2.7亿元。另一方面收购宝达之后,进一步保证了公司在海关方面的订单以及救捞和边防用艇等潜在业务订单获取能力,即使保守假设宝达刚好完成双方签订的《股权收购协议》中承诺的目标,其2012、2013年的净利润增速也分别达到了31%与24%,近三年特种艇业务将保持确定性的高增长。


伴随国内发展游艇产业的经济基础日趋成熟以及政府的积极引导,中国游艇产业即将进入快速发展阶段,公司作为国内复合材料游艇领域的龙头企业,将充分受益于行业的高成长。我们看好公司“特种艇+游艇”的高成长业务组合,预计公司2012-2014年全面摊薄后EPS分别为0.45、0.60、0.82元,对应当前动态市盈率分别为28倍、21倍、15倍,维持公司“增持”投资评级。


※风险提示宏观经济持续低迷、游艇业务拓展进度低于预期

查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04