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保税科技:保税科技(600794) 化工仓储和化工贸易业务实现较快增长

2009-10-29 类别:公司研究 机构:天相投顾 研究员:石磊

[摘要]

公司季报点评2009年前三季度净利润同比增长39.9%。公司2009年1-9月份实现营业收入1.67亿元,同比增长88.8%;营业利润0.54亿元,同比增长21.3%;归属母公司净利润0.42亿元,同比增长39.9%;实现每股收益0.235元。


公司第三季度实现净利润438万元。公司2009年第三季度实现营业收入7924万元,同比增长161.0%;营业利润2073万元,同比增长24.4%;归属母公司净利润1525万元,同比增长166.6%;实现每股收益0.086元。


公司主要从事化工仓储物流、以及化工产品进出口贸易业务。前三季度净利润同比增长40%,主要得益于以下两点:


营业收入大幅增长;费用率有所下降。


公司前三季度营业收入同比大幅增长88.8%,主要原因在以下两点:


化工仓储物流业务增长:随着进出口贸易的回暖、公司化工仓储物流业务报告期内实现较好增长。


新开展PTA进出口贸易业务:公司报告期内新开展PTA贸易业务,对收入增长贡献较大。


公司前三季度期间费用率为13.3%,同比下降6.7个百分点,主要得益于:期间费用的相对刚性和收入规模快速扩大带来的规模经济效应。


公司综合盈利能力有所下降:前三季度综合毛利率为48.9%,同比下降26.5个百分点,主要原因在于以下两点:


公司核心业务化工仓储物流毛利率有所降低,主要原因在于:是行业景气下降导致平均价格下滑。


新增业务PTA进出口贸易毛利率较低,这是导致公司前三季度综合毛利率大幅下滑的主要原因。


公司未来的主要看点:


子公司扩建的8.9万立方米化工罐区2010年将投入运营、公司主业将扩张。


公司将受益于全球经济的复苏和进出口贸易回暖。


2诚信源于独立,专业创造价值公司研究/三季报点评www.txsec.com天相投资顾问有限公司投资评级说明判断依据:


投资建议根据分析师对该股票在12个月内相对天相流通指数的预期涨幅为基准。


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