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信息科技:2012年中报前瞻

2012-06-11 类别:行业研究 机构:安信证券 研究员:胡又文 侯利

[摘要]

报告关键点:


计算机行业2012年中报收入增速将放缓行业人力成本压力显著下降行业净利润增速或将超过收入报告摘要:


计算机行业中报收入增速将放缓,净利润增速或将超过收入。结合工信部披露的软件业运行情况和我们近期调研的情况,我们预测,下游需求放缓将导致计算机公司2012年中报的收入增速低于去年同期。但与此同时,行业净利润增速或将超过收入,其原因有三:1,行业人力成本压力下降;2,公司对成本和费用进行了更严格的控制;3,今年的退税能体现在中报中。


重点公司中报前瞻:预计净利润增速超过30%的公司有:大华股份(70%)、汉鼎股份(50%)、华平股份(50%)、科大讯飞(40%)、海康威视(40%)、汉得信息(30%)、东华软件(30%)。预计净利润增速在0-30%的公司有:


美亚柏科(20%)、银江股份(20%)、卫宁软件(10%)、银信科技(10%)、软控股份(0%)、恒生电子(0%)、天玑科技(0%)、飞利信(0%)。


市场回顾:上周沪深300指数下跌4.13%,中小板指数下跌4.17%,创业板指数下跌3.19%,计算机(中信)板块下跌4.18%。板块个股涨幅前五名分别为:天泽信息、银之杰、神州泰岳、美亚柏科和易华录;跌幅前五名分别为:


潜能恒信、金证股份、达华智能、新国都和荣之联。


行业要闻:


全球IPv6标准将统一过渡技术国内即将开展商用发改委6亿支持物联网专项云计算获国家6.6亿首批资助款公司动态:


美亚柏科发布关于签订投资意向书的公告天泽信息发布与徐工重型签订合作协议的公告天喻信息发布关于采购项目中标的公告科大讯飞发布首款面向儿童的手机智能语音软件任子行发布关于收购博海通讯部分股权的公告投资建议:中小板和创业板公司将陆续发布业绩预告,市场对于行业的关注点将从政策转向业绩。预计计算机行业整体中报业绩较为平淡,难有超预期表现。我们维持行业“同步大势-A”的评级。建议关注两条投资线索:


关注订单饱满,业绩有望实现高增长的公司:推荐汉鼎股份、大华股份和华平股份。


龙头公司业绩增长明确,静态估值处于历史较低水平,从中期来看存在估值修复的空间,推荐东华软件、海康威视。


风险提示:政府支出减少;行业竞争加剧。


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